Patrick投资旅程

2013年，有记者问巴菲特，如果你只能保留伯克希尔的一家公司，会是哪个公司？

巴菲特回答，“我会选 GEICO。这要追溯到 62 年前，它改变了我的生活。它也是一家非常出色的公司。如果我 20 岁那年没去 GEICO，没在那儿听一位老兄讲解保险业务，我的生活将完全不同。所以我必须选 GEICO。”

GEICO，这个绿色壁虎到处打广告为人所知的，表面看起来只是家普通的财险公司，到底有什么魔力？改变了巴菲特的一生？如果你只认为GEICO提供了巴菲特投资的保险浮存金，那听完这期，我相信你会有新的看待投资的认知。GEICO，这个绿色壁虎到处打广告为人所知的，表面看起来只是家普通的财险公司，到底有什么魔力？改变了巴菲特的一生？如果你只认为GEICO提供了巴菲特投资的保险浮存金，那听完这期，我相信你会有新的看待投资的认知。

格雷厄姆、芒格、巴菲特多次推崇斯多葛主义，强调内心平静，专注可控之事，格雷厄姆从哥伦比亚大学毕业时，还收到了哲学系递出的橄榄枝，希望格雷厄姆接受教职。索罗斯师从哲学家波普尔，提出了市场的可错性，反生性，他认为投资仅仅是验证其哲学理论的副产品，如果没有哲学训练，他只是个平庸的投机者。英国Nomad基金的Nick Sleep更是把投资哲学归功于哲学文化著作《禅与摩托车维修的艺术》。而在大学时主修哲学专业的大师名单包括了彼得林奇、彼得蒂尔，比尔米勒、卡尔伊坎等。

哲学中的重要议题，比如经验和理性，唯心和唯物，用什么工具，得到什么答案，都对于我们生活和投资的进步有深刻启发。

这期谈谈 哲学史 对 投资的启发。

“大空头”Michael Burry最近关停了他的基金，在substack上发了他和游戏驿站，即，Gamestop的部分故事，勾起我很多回忆，像是尼采那句话，你在凝视深渊，深渊也在凝视着你。

这期谈谈 我和Gamestop的故事。

如果整个投资浓缩成一个箴言的话，就是三个字，Margin of Safety，安全边际。

从格雷厄姆到巴菲特，到段永平，这期探讨了安全边际不仅是实践的框架，更是思维方式。

价值投资是什么？不是什么？怎么实现利润？格雷厄姆派和费雪派指的是什么？

根据机会成本投资是价值投资者的重要行为框架。

芒格曾总结：“我们始终把眼前所有的投资机会进行比较，力求找到当下最合理的投资逻辑，这才是重中之重。找到了最合理的投资逻辑之后，无论周期波动如何剧烈，是顺境还是逆境，我们都泰然自若。这就是我们的投资之道。”

这期谈谈价值投资里关于能力圈的启示。

巴菲特一个广为流传的原则是，投资要待在自己的能力圈内。字面意思很简单，关键是这个原则给我们什么样的启示？具体到我们投资中，怎么实践？

本集前半部分讲我作为年轻投资者怎样开始，现在又是怎样看书的。后半部分分享传奇投资者段永平有关读书的评论。