Радио РБК: Инвестиции

Каков рецепт инвестиционного «борща» от Германа Грефа? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Дмитрий Донецкий из «Солид Инвестиции» обсудили стратегию на фондовом рынке и положение российской экономики

[02:10] Атака на дата-центр «Яндекса» 

[04:45] «Ядра» в портфеле Дмитрия Донецкого  

[11:10] Обсуждаем банки

[16:45] Популярные ошибки инвесторов

[21:05] Будущее длинных ОФЗ

[24:45] О чем говорит недельная инфляция?

[33:20] Инвестидеи Дмитрия Донецкого

Утром 8 октября акции «Яндекса» подешевели на 3,4% после сообщения, что в дата-центре компании в Сасово Рязанской области произошел пожар из-за атаки БПЛА. Работа дата-центра полностью остановлена, компания устраняет последствия ЧП.

Эффект для бизнеса «Яндекса» будет разовым, не влияющим на долгосрочные перспективы, хотя реакция рынка закономерна и понятная — убыток будет в любом случае, подчеркнул руководитель отдела доверительного управления «Солид Инвестиции» Дмитрий Донецкий. Компания располагает большим бизнесом, который не завязан на одном дата-центре, которые также могут быть защищены, даже лучше, чем склады.

Собственный портфель эксперт делит на «ядра», сейчас это бумаги Сбербанка (20%), «НоваБев» (несмотря на падение котировок), X5, НОВАТЭК и ЛУКОЙЛ. Акции последнего показывают рекордный свободный денежный поток, дивиденды за первое полугодие могут составить 600–700 руб. (с дивдоходностью при выплате по верхней границе — около 12,5%).

В условиях усиления инфляционного давления пауза Банка России в цикле снижения ключевой ставки представляется базовым сценарием, рассказала главный экономист, руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталия Орлова на Радио РБК. По ее словам, об этом говорят все данные, которые появлялись в сентябре.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Доходности гособлигаций растут во всем мире. В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Максим Орловский и гости студии обсудили валютный рынок, доходности ОФЗ и ситуацию на рынке акций

[02:22] Влияние операций Минфина на рубль

[10:31] Что будет с доходностями ОФЗ 

[15:02] Как меняется дефицит бюджета 

[19:40] Бурный рост металлургов 

[25:46] Перспективы «Норникеля» 

[28:01] Ожидания по дивидендам ЛУКОЙЛа 

[31:52] А заплатит ли «Газпром»? 

Увеличение покупок валюты и золота Минфином может оказать на рубль сильное давление, предположил Максим Орловский на Радио РБК. Выход на рынок с такими объемами может спровоцировать эффект «слона в посудной лавке» — прежде покупки ведомства автоматически покрывались продажами от экспортеров, сейчас же ситуация стала сложнее, рынок стал неоднородным.

Раньше курс российской валюты действительно менялся плавно, поскольку были встречные потоки импорта и экспорта, но в текущей ситуации он больше напоминает дискретную величину, которая двигается исходя из «сиюминутных историй», согласился управляющий директор и заместитель руководителя ЦМИ «Сбера» Артем Заигрин.

Эксперт допустил рост курса доллара до 88–89 руб. к концу года. Доходность ОФЗ, по его словам, останется на текущих уровнях, которые, вероятно, являются пиковыми. Возможность для снижения ключевой ставки остается, как минимум, до 13,75%.

Рост налогов на пассивные доходы не приведет к распродаже бумаг перед дивидендными отсечками, но не исключено, что волатильность вырастет, полагает руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин. На этом фоне некоторые эмитенты могут заплатить в этом году более высокие дивиденды, даже если ранее этого не планировалось.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Можно ли заработать на акциях? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Александр Фетисов из Россельхозбанка обсудили перспективы ценных бумаг финансового сектора, нефтяников и IT

[03:00] NASDAQ растет за счет IT, а IMOEX?

[06:26] Финансовые «супергиганты» 

[12:02] Байбэк Совкомбанка

[18:28] Нюанс банка «Санкт-Петербург»  

[20:57] Что происходит на рынке нефти

[29:07] Фавориты в нефтяниках

[34:37] Есть ли идеи в IT

Президент России Владимир Путин разрешил проводить сделки с продажей 100% акций АО «ЮниКредит Банк», которые принадлежат итальянской UniCredit S.p.A. Бенефициарами сворачивания бизнеса иностранных банков в России были Сбербанк и «Т-Технологии», другие представители сектора «просто выживают» в текущих условиях, отметил начальник аналитического отдела Россельхозбанка Александр Фетисов. В числе фаворитов он назвал «Сбер» и «Дом.РФ» — фундаментальные и очень устойчивые истории.  

Преимущество «Яндекса» перед другими игроками отрасли — это диверсификация бизнеса, полагает полагает эксперт. Инвестиции в эту компанию позволяют сделать ставку на все направления деятельности компании, включая искусственный интеллект и облачные сервисы. Вместе с тем, эксперт допустил, что «сбрасывать со счетов» акции «Астры» и «Группы Позитив».

Выбирать один сектор в текущей ситуации не стоит, потенциал роста есть как у нефтяников, так и у банков, хотя потенциал устойчивого роста выше у последних, сообщил руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал». По его словам, акции финансового сектора, включая Сбербанк, МТС-банк и ВТБ, торгуются очень дешево, но и сейчас они могут продолжить падение вместе с рынком, а распродажи могут продлиться до «поворотного» заседания Банка России по ставке или какого-либо внешнеполитического триггера.  

В акциях ЛУКОЙЛа апсайд сохраняется, несмотря на сильный рост в последние месяцы, убежден аналитик D8 Андрей Громадин. Как и акции «Газпром нефти», эти бумаги интересны в силу своей дивидендной доходности. «Газпром», в свою очередь, генерирует сильный денежный поток, но большие средства уходят на обслуживание долга, который необходимо снизить, ждать от компании дивидендов не стоит.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Минфин нарастит покупки валюты в 5 раз! В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Роман Семенихин из «Ингосстрах-Инвестиции» обсудили перспективы рубля и рынок акций, а также потенциал бумаг банков и нефтяников

[00:47] Рубль и бюджетное правило

[09:24] Как УК «Ингосстрах-Инвестиции» работает с валютой 

[15:23] Процентные риски ОФЗ

[22:51] Интересны ли акции ЛУКОЙЛ 

[24:49] Что ждет инвесторов в ближайшие дни

[26:48] Каким будет индекс Мосбиржи

[31:06] Что взять в банковском секторе

Курс рубля упал на планах Минфина нарастить покупки валюты в октябре — ведомство нарастит покупки валюты по бюджетному правилу в пять раз — с 2,5 млрд до 12,7 млрд в день руб. Ежедневные покупки вырастут в пять раз. Вместе с продажами ЦБ, нетто-покупки со стороны денежных властей составят 12,12 млрд руб. в день против 1,92 млрд руб. месяцем ранее.

Минфин и Банк России неоднократно подчеркивали, что операции в рамках бюджетного правила не оказывают существенного влияния на курс. Вместе с тем, ситуация с бензином дает новые вводные, мнения аналитиков об их влиянии и последствия пока что разнятся, отметил генеральный директор УК «Ингосстрах-Инвестиции» Роман Семенихин. Он не исключил краткосрочного возвращения курса к отметке 80 руб. за доллар, после чего возможно более значительное ослабление нацвалюты. 

Наращивание покупок со стороны финансовых властей было ожидаемым, но в моменте проявился спекулятивный спрос на валюту, кроме того, сейчас на рынке меньше ликвидности вследствие праздничных дней в Китае, которая продлится до 7 октября, уточнил стратег по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research Юрий Попов. По его словам, бюджетное правило нельзя рассматривать в отрыве от цен на нефть — в ближайшее время экспорт может достичь $50 млрд в месяц (для сравнения, в среднем в мае-июле $44 млрд). В таком случае российская валюта может укрепиться вплоть до 80 руб. за доллар и 12 за юань. При таком курсе покупка валютных облигаций будет иметь смысл, но делать это при текущем курсе не стоит.

Рынок акций по итогам основной торговой сессии 5 октября вырос на 1,86%, до 2319,57 пункта. В последний раз индекс в ходе закрытия превышал отметку в 2300 пунктов 24 сентября. Инвесторы остаются оптимистами, поскольку сильно ниже этого уровня бенчмарк не опускается, обратил внимание Семенихин. Рост может быть связан с ослаблением рубля и отсутствием негативных новостей. Вместе с тем, рынок акций не выглядит очень перспективным при доходностях ОФЗ в 15–17%. Триггером роста могут стать снижение ключевой ставки или позитивные геополитические новости.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Фильм «Бойлерная» рассказывает о молодом брокере, который устраивается в фирму на Лонг-Айленде и обнаруживает, что она продает клиентам акции компаний-пустышек. Какие уроки эта история дает инвесторам — в новом «Кинопортфеле» на Радио РБК.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM 

«Материалистка» показывает отношения как выбор с финансовыми и жизненными последствиями. Почему одного расчета недостаточно для устойчивого союза — в программе «Кинопортфель» на Радио РБК.

В фильме «Материалистка» брачный агент Люси помогает клиентам выбирать партнеров, оценивая в том числе доход, возраст, образование и социальный статус.

Картина показывает, что брак можно рассматривать и как долгосрочное финансовое решение: партнеры объединяют доходы, расходы, карьерные планы и риски. Поэтому материальное положение и социальный статус могут влиять на качество совместной жизни.

При этом попытка просчитать отношения по набору формальных критериев не гарантирует удачного союза. Помимо финансовой стабильности, значение имеют близость, доверие, совпадение ценностей и представлений о будущем.

«Материалистка» сводит этот выбор к балансу между расчетом и личной совместимостью: оценивать перспективы партнера естественно, но построить отношения только на экономической логике невозможно.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM 

В фильме «ПираМММида» Сергей Мамонтов создает финансовую систему, которая привлекает вкладчиков обещаниями высокой доходности. Какие признаки могут указывать на мошенническую схему — в программе «Кинопортфель» на Радио РБК.

Действие фильма «ПираМММида» разворачивается в России 1990-х годов. Главный герой Сергей Мамонтов создает собственные ценные бумаги и обещает вкладчикам высокую доходность. Компания быстро набирает популярность, а число желающих вложить деньги растет. Сценарий картины основан на одноименной повести Сергея Мавроди, главную роль исполнил Алексей Серебряков.

Первый сигнал, на который стоит обратить внимание инвестору, — аномально высокая доходность. Если компания обещает прибыль значительно выше рыночной, важно разобраться, за счет чего она собирается ее обеспечивать и соответствует ли потенциальная доходность уровню риска.

Второй признак — агрессивная реклама, которая подталкивает принимать решение как можно быстрее. В фильме вокруг компании возникает массовый ажиотаж: успех одних вкладчиков убеждает остальных присоединиться к ним. В такой ситуации страх упустить возможность может оказаться сильнее желания проверить информацию.

Третий сигнал — непрозрачная бизнес-модель. Если инвестору сложно понять, откуда компания получает деньги и за счет чего формируется доходность, оценить реальные риски практически невозможно. В финансовой пирамиде выплаты предыдущим участникам зависят от постоянного притока средств новых вкладчиков.

«ПираМММида» показывает, как сочетание обещаний высокой прибыли, массового ажиотажа и непрозрачной схемы может привлечь большое число инвесторов. Для вкладчика такие признаки — повод подробнее проверить компанию до того, как принимать решение о вложении денег.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM 

Проект бюджета поступил в Госдуму, а на рынке начался дивсезон. В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Элина Тихонова и Егор Зозуля из Альфа-Банка обсудили бюджет на ближайшие три года, решения по дивидендам и налоговые новации

[01:45] Главные события недели от Никиты Макарова

[06:15] Бюджет — главное для всей экономики

[11:20] Как Минфину занять 2 трлн руб.

[16:18] Что будет с ключевой ставкой

[21:28] Мощный рост металлургов

[28:02] Новые налоги для инвесторов

[29:31] Что будет с «Самолетом» — разбор Анны Кожухарь 

Второй год подряд рынок сталкивается с проблемой — Банк России оценивает представленный Минфином проект бюджета как дезинфляционный, что будет способствовать снижению ставки, однако доходы остаются в рамках прогноза, а расходы, напротив, растут, подчеркнул персональный инвестиционный советник Альфа-Банка Егор Зозуля. 

При обсуждении бюджета на 2027-й год стоит обратить внимание на события текущего года — именно здесь находится «инфляционный сюрприз», отметил главный экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко. План по расходам в 2026 году повышен более чем на 4 трлн руб., примерно таким же был структурный первичный дефицит бюджета. Год назад экономисты ожидали, что бюджетный стимул составит около 1% ВВП или меньше, но сейчас этот показатель подходит к 2,5%. В следующем году этот аспект выглядит более сбалансированным, отметил он.

До конца года Минфину необходимо позаимствовать на рынке более 2 трлн руб. Ведомству действительно сложно занимать с помощью бумаг с фиксированным купоном, когда у банков есть интерес к флоатерам, сообщил Зозуля. Основная часть будет заимствоваться именно через ОФЗ с переменным купоном, и, при достаточной премии, Минфин сможет занять необходимую сумму.

Распространение пятиступенчатой шкалы НДФЛ со ставками от 13 до 22% на все «пассивные доходы» может привести к тому, что состоятельные граждане будут искать возможности инвестирования за границей, предупредил эксперт. «Есть некий риск оттока капитала… Это все-таки фактор, который, действительно, не является инвестпривлекательным», — сказал он.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Фильм «Дурные деньги» рассказывает реальную историю роста акций GameStop, когда частные инвесторы бросили вызов крупным фондам. Какие уроки эта история дает инвесторам — в новом выпуске «Кинопортфеля» на Радио РБК.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Стоит ли менять стратегию в свете внесения проекта бюджета в Думу? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Ярослав Кабаков из ФГ «Финам» обсудили положение добывающих компаний, идеи в ОФЗ и проект бюджета

[02:26] Сложности дивидендов «Газпрома» 

[04:52] Дивиденды и налог на сверхдоходы «Норникеля» 

[08:31] О дивполитике «Полюса» 

[16:57] Налоговые новации для инвесторов 

[19:43] Разбираем проект Минфина

[25:52] Стоит ли пересматривать инвестстратегию? 

[35:40] Кто из девелоперов пострадает от ужесточения ипотеки

В проекте бюджета на 2027 год заложено поступление 838,4 млрд руб. дивидендов от компаний с госучастием. Для сравнения, в бюджете на 2026 год было заложено 703 млрд руб. дивидендов, но актуализированная оценка сейчас составляет 807,6 млрд руб.

На этом фоне делать ставку на дивиденды «Газпрома» не стоит, полагает директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков. У компании высокая долговая нагрузка, что может сыграть как в пользу выплаты, так и против. Кроме того, по словам эксперта, эта бумага стала «сверхинсайдерской» — если компания заложил выплату дивидендов, то сразу же появятся инсайдеры, которые начнут активно покупать ее. При акции «Газпрома» высоколиквидны и позволяют спекулятивно отыгрывать геополитический позитив.

Вместе с тем некоторые аналитики начали переоценивать бумаги «Полюса» — дополнительные налоги оказались существенно меньше, чем ожидалось. В то же время, отчетность компании за первое полугодие оказалась «не ахти», поскольку существенная часть информации не была представлена, а своим отказом от выплаты дивидендов менеджмент компании совершил недружественные действия по отношению к инвесторам, убежден эксперт.  

Длинные ОФЗ Ярослав Кабаков продолжает докупать, несмотря на продолжающийся рост доходностей. Однако расхождение между ключевой ставкой и доходностями госбумаг вызывают опасения, добавил он.

Последний год для ОФЗ был «совсем неудачным во многих смыслах», подчеркнул экономист и автор проекта Truevalue Виктор Тунев на Радио РБК. Все негативные новости уже отражены в цене бумаг, главный будущий риск — наступит ли ситуация, когда ЦБ будет вынужден повысить ставку. Если этого не произойдет — рынок придет к точке, в которой ОФЗ должны двигаться вслед за «ключом». 

Необходимости и предпосылок для повышения ключевой ставки на данный момент нет, полагает экономист. Вместе с тем он не исключил, что ставка может остаться на текущих значениях до конца года, понижение возможно на декабрьском заседании регулятора. 

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Рубль перешел в атаку! В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Максим Орловский и гости студии обсудили рынок долга, положение девелоперов и бизнес «Дом.РФ»

[01:30] Рынок в ожидании бюджета

[07:54] Что происходит с облигациями «Самолета»

[13:22] Семейная ипотека и «Дом.РФ»

[20:28] Заемщикам стоит взять паузу?

[26:32] Арест акций «ЕвроТранса»: значение для миноритариев 

[28:40] Будущее Whoosh

[33:52] Валютные облигации и курс рубля

В среду, 30 сентября, аукцион Минфина не состоялся из-за отсутствия заявок по приемлемым для ведомства ценам. Рынок обеспокоен тем, каким окажется бюджет на ближайшую трехлетку и потенциальным введением налогов, кроме того, настроения на инвесторов во внутренний долг кардинально изменились за прошедший год, отметил Максим Орловский.

Некоторые аналитики ожидали снижения ключевой ставки вплоть до 10% на конец 2026 года — такие ожидания не сбылись. «Пока все ведет к тому, что до конца года, возможно, ставка и не изменится», — добавил он. 

Ставка может сохраниться примерно на текущих уровнях, согласился управляющий директор, член правления «Дом.РФ» Алексей Пудовкин, допустив, что до конца года может произойти еще одно снижение. Для бизнеса компании такой сценарий приемлем. Для участников рынка основной вызов сейчас — это снова поверить в траекторию снижения, которая, исходя из прогнозов Банка России, никуда не ушла.

Падение облигаций девелопера «Самолет» на фоне ненадлежащего погашения — уникальная история, которая не характерна для большинства компаний, предположил Пудовкин. Ситуация вызвана не основным бизнесом, а управленческой моделью эмитента. «Это, скорее, вопрос самого верхнего менеджмента», — сообщил он.

С 1 октября 2026 года будут ужесточены условия по семейной ипотеке. Это решение было ожидаемым и «Дом.РФ» готовился к нему заранее. В 2026 и 2027 года прямого эффекта на финансовый результат это нововведение не окажет, рассказал представитель компании. При этом косвенное влияние произойдет, в первую очередь, через проектное финансирование, поскольку основная точка влияния ипотеки на бизнес — наполнение счетов эскроу. Льготные программы занимают порядка 35–40% продаж, и 15–20% от этой части может оказаться под вопросом.

Частным инвесторам в данный момент не стоит обращаться к долговым бумагам из третьего эшелона, подчеркнул начальник управления инвестиционно-банковского обслуживания Россельхозбанка Юрий Новиков на Радио РБК. Надежные заемщики предлагают 16–17% доходности, облигации более рискованного сегмента могут дать 20%, но в этих бумагах могут проявиться сложности с выплатами. Поэтому лучше оставить их кредитным аналитикам и банкам, заключил эксперт.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Могут ли облигации торговаться с доходностью 1000%? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Никита Макаров, Александра Панфилова и гости студии обсудили падение бондов «Самолета», курс рубля и обстановку на фондовом рынке 

[00:50] «Самолет» заставил понервничать держателей бумаг

[02:34] Как отчитался ВТБ

[09:36] Поисков фаворитов в банковском секторе

[11:19] «Яндекс» идет по пути VK?

[20:02] Новый указ президента и курс рубля

[26:40] Рынок ОФЗ закладывает повышение ставки?

[30:55] Ставка ЦБ, дефицит бюджета и рубль

Относительно бумаг банковского сектора сейчас инвесторов прежде всего беспокоит состояние кредитных портфелей, что отражается на цене акций относительно капитала, полагает директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Максим Шеин. Фаворитами эксперта в секторе являются «Дом.РФ» и Сбербанк.

Президент Владимир Путин подписал указ о запрете вывозить из России в страны Евразийского экономического союза (ЕАЭС, куда также входят Белоруссия, Казахстан, Армения, Киргизия), а также Азербайджан, Таджикистан и Узбекистан наличные суммой более 1 млн руб. На курс рубля эти ограничения повлиять не смогут, полагает эксперт.

Акции не перейдут к росту без улучшения ситуации на рынке облигаций, подчеркнул директор по инвестициям «Астра Управление Активами» Дмитрий Полевой на Радио РБК. Вместе с тем главный фактор привлекательности акций — это рост прибылей, в данный момент этот показатель снижается у многих эмитентов, поэтому выборочный подход к выбору акций и секторов ставится наиболее актуальным, отметил эксперт.

Возможное увеличение покупок валюты Минфином в начале октября структурно не влияет на курс рубля, поскольку любое увеличение объема покупок валюты в рамках регулярных операций является следствием увеличения выручки, а именно ростом нефтегазовых доходов, рассказал Полевой. По его словам, к концу года курс может оказаться более крепким, чем в данный момент — около 83 руб. за доллар. В 2027 году, при снижении базовой цены отсечения по нефти до $50 за баррель, среднегодовой курс может снизиться на 3–4 руб, предложили он.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Если оптимизма нет, то почему инвесторы продолжают покупки? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Никита Макаров и Андрей Ванин из «Газпромбанк Инвестиции» обсудили проект бюджета от Минфина и громкие истории фондового рынка 

[00:36] Причины взлета акций «ЕвроТранс»

[04:15] ВТБ: кто разгоняет бумагу

[07:40] Дефицит, налоги и инфляционные риски бюджета

[15:17] Зачем нужен фьючерс на ставку ЦБ

[20:31] Золото: дорога на $4000 открыта?

[23:17] Причины роста цен на нефть

[32:56] Кризис на фондовом рынке Турции

В последние годы бюджет, который сначала представляется дезинфляционным, впоследствии пересматривается в худшую сторону, поэтому рассматривать будущую реализацию бюджетного плана в указанных Минфином параметрах — очень оптимистично, отметил руководитель отдела инвестиционного консультирования сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин. Новые налоги, вероятно, не приведут к тому, что дефицит окажется в запланированных рамках, однако его уровень все равно остается некритичным и приемлемым.

Текущие доходности ОФЗ (16–16,5%) уже закладывают проинфляционные риски бюджета и потенциальное повышение ставки. Расширение спреда между доходностями ОФЗ и ключевой ставкой дает «хорошую точку входа» в госбумаги, несмотря на рост доходностей, отметил эксперт. Вместе тем Ванин полагает, что повышения ставки не будет.

В период рост ставки ФРС США инвесторы предпочитают безрисковую доходностью американских трежерис, а не вложения в золото, отметил промышленный эксперт Максим Худалов. У драгметалла нет «доходности в моменте», но этот инструмент подходит для страховки на случай серьезных инфляционных колебаний. Краткосрочно цены на металл продолжал снижение, но долгосрочно динамика останется положительной — до $4500–5000 за унцию, уточнил он.

Тем временем ряд крупных инвестфондов Турции столкнулись с проблемами при выполнении заявок на вывод средств, фондовый рынок страны продолжает падать. Проблема заключалась в малой ликвидности паев, которые были в этих фондах, объяснил президент Центра ближневосточных исследований Мурад Садыгзаде. Из-за напряженной обстановки в стране и во всем ближневосточном регионе инвесторы решили массово выйти из этих активов, что и спровоцировало этот кризис, а вслед за ним и общее падение рынка.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Проект бюджета подразумевает дефицит в 2% ВВП, но что это значит для инвесторов? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Никита Макаров и Дмитрий Савченко из «Финама» обсудили проект бюджета, инфляцию и риски девальвации

[00:30] Главное о параметрах бюджета

[04:50] Достижимы ли 4% инфляции 

[07:00] Рубль и бюджетное правило

[09:30] Новый прогноз Минэка

[14:30] Высокая нефть и покупки Минфина

[20:26] Налоговые новации бюджета

[31:02] Налог на доходы сырьевиков

Минфин внес в правительство бюджетный пакет на 2027 год и плановый период 2028 и 2029 годов, ежегодный дефицит заложен на уровне порядка 2% ВВП, а цена отсечения по нефти будет снижена с $59 до $50 за баррель.

Глобально проект обладает дезинфляционным характером, что позитивно в долгосрочной перспективе, но на стратегию «Финама» предложенная бюджетная конструкция не влияет, отметил инвестиционный консультант группы Дмитрий Савченко на Радио РБК.

Сейчас наибольший приоритет отдается валютным облигациям, а длинные ОФЗ предлагаются только небольшой группе клиентов. На горизонте 2–3 лет эксперт не исключает девальвационного сценария, в том числе экстремального, и в таком случае дальние облигации (например, «Газпрома»), которые уже приносят около 9% годовых, смогут отыграть текущую разницу с доходностью рублевых активов.

Фьючерсы на нефть Brent торгуются на уровне $105 за баррель, и пришедшая на этом фоне валютная выручка может нормализовать курс и остановить ослабление рубля, предположил автор проекта Truevalue Виктор Тунев. Экономист отметил, что предварительные данные по бюджету говорят о том, что на внутреннем рынке Минфину не придется занимать больше, чем в текущем году. Однако важнейший вопрос в том, сможет ли ЦБ вернутся к снижению ставки, поскольку в этом случае возникнет спрос на длинные ОФЗ. В противном случае Минфину будет трудно размещать новые бумаги.

Предложенные Минфином налоговые инновации не окажут сильного влияния на инвестиционный ландшафт, убежден Савченко. Это связано с тем, что повышение налогов затронет как классические биржевые инструменты, так и депозиты. Кроме того, у инвесторов останутся существующие налоговые льготы. По словам Тунева, рост налогов на вклады может дать бюджету «очень серьезную прибавку» — более триллиона рублей в следующем году или через год. 

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Как изменятся инвестиций после налоговых инноваций в проекте бюджета? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Дмитрий Полянский и гости студии обсудили, как новые налоги скажутся на экономике и голубых фишках

[00:05] Бюджет на трехлетку и прогрессивный налог

[05:25] Влияние бюджета на ОФЗ и ПИФы

[10:14] Прогнозы по инфляции, налогам и рублю

[15:21] Инфляционные ожидания Егора Сусина

[20:04] Добывающий сектор: кому придется больнее

[26:05] Изменения «семейной ипотеки» — удар по застройщикам? 

[28:52] Будет ли бегство из ценных бумаг

Минфин внес в правительство бюджетный пакет на 2027 год и плановый период 2028 и 2029 годов. Ведомство предложило ввести налоги с дополнительных доходов горно-металлургического сектора, пятиступенчатую прогрессивную шкалу НДФЛ на «пассивные» доходы (по дивидендам, по процентам от вкладов, операциям с ценными бумагами, от продажи имущества и реализации долей участия. Для паевых инвестиционных фондов (ПИФов) предложено установить обязанность уплачивать налог на прибыль с получаемых пассивных доходов по ставке 15%. При налогообложении пайщиков уплаченный фондом налог планируется учитывать в счет их налоговых обязательств. 

Предложенные налоговые нововведения не делают фондовый рынок непригодным для инвестиций, убежден начальник Центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин. По его словам, теперь налоговая шкала выровняется по доходам — она будет формироваться не от источников, а от самого дохода.

«Как экономист, я скорее позитивно отношусь к этому бюджету, потому что, очевидно, Минфин нашел возможность балансировать бюджет, и это долгосрочно и среднесрочно будет давать, наверное, большие возможности, в том числе снижение ставки», — отметил Сусин. Сейчас проект выглядит сбалансированным и дезинфляционным, поэтому экономист видит идею в покупке длинных ОФЗ.

Прежде всего от нововведений пострадает «Русал» — предварительно, налог может составить около 10% от капитализации компании. Влияние на «Норникель» будет менее заметным, предположил начальник отдела персонального брокерского обслуживания Альфа-Банка Никита Гуллер на Радио РБК. При этом налог для «Полюса» оказался ниже ожидаемого, чем объясняется рост бумаги на 4%.

По словам эксперта, с введением прогрессивной шкалы повышает риск оттока капитала, поскольку даже доходности безрисковых инструментов сокращаются. В такой ситуации крупные игроки могут размышлять о переходе на иностранные рынки, и в первую очередь это может коснуться голубых фишек, ОФЗ и долговых бумаг с рейтингом ААА.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Когда, где и почему наступит долгожданное ралли? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Максим Орловский и гости студии обсудили ситуацию с рублем, ОФЗ и облигациями «Балтийского лизинга» 

[00:40] Как прошли аукционы Минфина

[02:00] «Балтийский лизинг»: причины распродаж

[09:23] Самочувствие бизнеса

[20:16] «Балтлизинг» или ОФЗ? 

[24:55] Рубль, валютные бумаги и снижение цены отсечения

[30:50] Почему нефтяники и банки «ходят в противофазе»

[33:20] «Газпром»: ждать ли ракету в бумагах

Топливный шок бьет по всей экономике, а связанные с ним проблемы переходят в инфляцию, именно этого боятся инвесторы не только в России, но и во всем мире, указал Максим Орловский. Рост инфляционных ожиданий до 14,2% в сентябре вместе с будущей индексацией тарифов пока что не дают основания полагать, что на октябрьском заседании ЦБ ключевая ставка будет повышена.

Тем временем доходности некоторых облигаций «Балтийского лизинга» достигли 50%. Продажи бумаг инвесторами связаны с общерыночной ситуацией, а также с аукционами Минфина — ОФЗ размещаются под 16% доходности, что формирует ожидания инвесторов по бумагам эмитентов иного кредитного качества, полагает заместитель генерального директора по работе с инвесторами компании «Балтийский лизинг» Сергей Суворов. В августе одна из страховых компаний, которая владела крупным пакетом клубного выпуска, продала его в рынок, в связи с чем котировки просели, а доходности выросли, объяснил он.

По итогам августа-сентября темпы продаж техники будут выше, чем в отчете за первое полугодие (5,7 млрд руб.), и эти средства будут направлены на погашение долга и снижение нагрузки, заверил представитель эмитента. Связь с «Контрол Лизингом» (доходности облигаций приблизились к 150%) происходит только через общего владельца, бизнесмена Михаила Жарницкого, однако компании работают в разных сегментах рынка, один эмитент не отвечает за обязательства другого, сообщил Сергей Суворов.

На фоне повышенных рисков на долговом рынке инвесторам стоит концентрироваться исключительно на ОФЗ, подчеркнул управляющий директор управления инвестиционного консультирования «ВТБ Мои Инвестиции» Максим Перлин на Радио РБК. В фаворитах эксперта среднесрочные бумаги, которые менее волатильны по кривой доходности.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Банки или нефтяники? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Сергей Кучин из «БКС Мир инвестиций» обсудили ключевых игроков фондового рынка, деривативы Мосбиржи и стратегии состоятельных инвесторов

[03:20] Почему инвестор устал?

[07:00] Ozon или «Самолет»

[09:03] «Ложка дегтя» в отчете «Дом.РФ»

[12:40] Ждать ли бизнеса «Яндекса» и VK

[15:00] Почему банки повышают ставки

[23:30] Вечные фьючерсы на криптовалюты

[34:20] Фавориты Сергея Кучина в нефтегазе

Популярность фондов денежного рынка связана с высокой ликвидностью инструмента и наличием сложного процента с капитализацией. Доходности этих инструментов, несмотря на снижение ключевой ставки за последние годы с 21 до 14%, всего на 1–2% ниже, чем у ОФЗ, которые торгуются вблизи исторических максимумов (16%), обратил внимание начальник управления персонального брокерского обслуживания «БКС Мир инвестиций» Сергей Кучин на Радио РБК. Спрос на акции среди клиентов брокера есть только у физлиц, в то время как юрлица практически не интересуются этим видом активов и прежде всего занимаются ОФЗ.

«Дом.РФ» отчитался по МСФО за 8 месяцев 2026 года. Чистые процентные доходы выросли на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 120,14 млрд руб., чистые комиссионные доходы увеличились на 46%, до 30,02 млрд руб. Чистая прибыль подскочила на 40% — до 76,6 млрд руб. Как отметил эксперт, «ложкой дегтя» в данном случае выступает вопрос секьюритизации, хотя в случае с «Дом.РФ» это не так критично, как у других банков. Компания, безусловно, будет одним из бенефициаров последующего снижения ставки.

Фаворитами среди нефтяников Сергей Кучин назвал ЛУКОЙЛ и «Газпром нефть». Компании готовы делиться с инвесторами щедрыми дивидендами, а цены на нефть могут остаться высокими.

Московская биржа запустила вечные фьючерсы на индексы криптовалют: с 22 сентября на площадке доступны контракты на биткоин, эфир, солану, рипл и трон. Инструмент доступен только квалифицированным инвесторам. Вечные фьючерсы — классический инструмент криптоплощадок, поэтому он может вызвать достаточно большой интерес, отметила управляющий директор рынка деривативов Мосбиржи Мария Патрикеева. По ее словам, новые фьючерсы подойдут как для арбитражных стратегий, так и для диверсификации инвестиционных портфелей.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Что делать, когда надежд на рост не осталось? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Валентина Савенкова из «ВЕЛЕС Капитал» обсудили, стоит ли инвестировать в акции и есть ли «тихая гавань» в облигациях 

[02:45] «М.Видео»: что делать с акциями

[04:30] Почему растет «Газпром» и есть ли идея

[06:55] Что делать инвестору в ВТБ

[10:25] Рынок акций: продавать или держать

[11:40] Золото в эпоху растущих ставок

[21:20] Прогнозы по рублю

[26:20] Облигации: риски, доходности, «Евротранса»

В текущей ситуации какого-либо смысла надеяться на рост акций нет, убеждена директор департамента образовательных программ ИК «ВЕЛЕС Капитал» Валентина Савенкова. При высокой ставке этот рынок будет «раскачиваться долго», вероятно, бурного роста не будет и в следующем году. В то время доходность фондов денежного рынка и долговых инструментов остается высокой. По ее мнению, продавать акции стоит при первом же отскоке, даже если это происходит в убыток.

Долгосрочно тренд в золоте является восходящим, но среднесрочно может начаться боковик. При всех фундаментальных факторах поддержки, спрос и котировки удерживаются инфляционным трендом мировой экономики. «Золото остается защитным активом, но весь свой потенциал оно может реализовать на цикле снижения мировых ставок. А сейчас, возможно, входим в некий цикл роста. Если он будет долгосрочным, чего, я надеюсь, не произойдет, то золото может затормозиться надолго, и к этому нужно быть готовым», — подчеркнула Савенкова. Инвестировать, по словам эксперта, лучше с помощью биржевых инструментов.

Тем временем на рынке облигаций, который традиционно считается более спокойным, также растут доходности, а некоторые эмитенты переносят сбор заявок на новые размещения. ОФЗ торгуются выше 16%, а в сегменте ВДО доходности достигают 40% в отсутствие соизмеримого риска, отметил генеральный директор ИК «Диалот» Егор Диашов на Радио РБК. Однако инвесторы доверяют этому сегменту все меньше, страх преобладает, объяснил эксперт.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Чем российский фондовый рынок напоминает сейсмограф? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Элина Тихонова и Артем Тузов из Первоуральскбанка обсудили взлет «Газпрома», IPO региональных компаний и итоги недели для инвесторов

[04:35] Почему взлетел «Газпром»

[05:38] Есть ли смысл инвестировать в акции

[15:32] Из чего собрать осенний портфель

[20:33] Добавлять в портфель ЛУКОЙЛ

[22:25] Рубль и валютные облигации

[26:22] ОФЗ выше 16%: брать или ждать

[30:37] Перспективы региональных компаний

За пять лет индекс Мосбиржи полной доходности принес снизился на 15%, однако эта недооцененность рынка акций дает надежду, что рано или поздно он перейдет к росту, отметил директор департамента корпоративных финансов Первоуральскбанка Артем Тузов на Радио РБК. Фактором этого роста может стать возобновление мирного трека в рамках украинского кризиса, внутренних причин роста у индекса Мосбиржи нет, констатировал эксперт.

Примерно половина капитала Тузова сконцентрирована в акциях, и это мешает зарабатывать, признался он. Вместе с тем на рынке есть множество привлекательных бумаг, включая дивидендные. Некоторые вышли на биржу совсем недавно, но участники рынка не обращают на это внимания.

Минфин планирует изменить закон о приватизации для выхода на биржу компаний, принадлежащих регионам, заявил директор департамента финансовой политики ведомства Алексей Яковлев в ходе форума РБК «Кэпитал Маркетс — 2026». Как отметил ведущий инвестиционный консультант Совкомбанка Игорь Захидов, для фондового рынка это означает увеличение числа, а для регионов это возможность монетизации активов и привлечения внебюджетного капитала для самих компаний.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Палата представителей США приняла билль о санкциях против России. Эксперты в эфире программы ЧЭЗ на Радио РБК рассказали, что президент США Дональд Трамп может подписать его не сразу, а дождаться подходящего момента.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Можно ли назвать происходящее на рынке адом? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Олег Абелев из «Риком-Траст» обсудили «адские» санкции США, затяжное падение «Самолета» и последствия повышения ставки ФРС

[01:09] Как «адские» санкции скажутся на России

[05:08] Кто из нефтегаза остается в безопасности

[11:23] Что будет с ВТБ и «Сбером» после санкций

[14:45] ФРС подняла ставку: что это значит для инвестора

[23:10] Возможно ли повышение ставки ЦБ РФ в этом году

[30:04] ОФЗ выше 16% и альтернативы депозитам

[34:01] Что значит сделка «Самолета» и «Сбера»

Палата представителей США одобрила законопроект «адских санкций» против России, направлен Дональду Трампу на подпись. Влияние этих санкций вряд ли можно считать сильным, полагает начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев. Он добавил, что вторичные санкции в отношении контрагентов российских компаний действуют уже давно. В условиях конфликта на Ближнем Востоке, многие экспортеры нефти начали обращать внимание на то, что наиболее выгодно, а именно на российский энергоресурс. Вместе с тем санкции могут повлиять на дальнейшие решения американского истеблишмента, отметил эксперт.

В наиболее безопасном от санкций положении среди российских экспортеров находится НОВАТЭК — это негосударственная компания с большим потенциалом Северного морского пути, она сможет напрямую взаимодействовать с крупнейшими потребителями в Юго-Востойчной Азии. Также достаточно защищенной компанией выглядит ЛУКОЙЛ — компания лидирует с точки зрения добавленной стоимости нефтеперерабатывающих мощностей и насыщения внутреннего рынка. Хуже всех придется «Роснефти», констатировал Абелев.

Федеральная резервная система (ФРС) США повысила ставку на 25 базисных пунктов, до 3,75–4% годовых. Для российского инвестора это означает, что в течение продолжительного времени все активы, имеющие корреляцию с ценами на золото и другими драгметаллами, не будут сильно расти. Центробанки борются с возросшим по всему миру инфляционным давлением, спрос на гособлигации будет расти, а золото падать, объяснил эксперт. Раньше в периоды геополитической нестабильности цены на золото росли, сейчас это работает строго наоборот.

Тем временем рынок российского госдолга ждет публикации данных по бюджету в октябре, отметил главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков на Радио РБК. В распоряжении Минфина есть существенный объем ликвидных средств ФНБ, а также возможность выходить на рынок с флоатерами, вместе они позволяет уйти от траектории поступательного роста доходностей ОФЗ. По мере осознания инвесторами, что экстремального сценария не просматривается, в доходностях госбумаг может наступить разворот, допустил экономист.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Рынок ОФЗ перешел в состояние дестабилизации? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Максим Орловский и гости студии изменения в курсе ДКП, бизнес «Ренессанс Страхования» и новую дивполитику МТС 

[00:36] Аукцион Минфина с доходностью выше 16%

[04:04] «Рыжий лебедь прилетел» 

[09:05] Самочувствие бизнеса «Ренессанс Страхования» 

[19:50] Падение МТС после новой дивполитики

[24:27] «Самолет»: на что обратить внимание

[28:12] Нефтегаз перешел к падению

[30:32] Будет ли время докупить валюту

В среду, 16 сентября, Минфин предложил рынку два выпуска гособлигаций: ОФЗ-ПД 26252 с погашением в октябре 2033 и ОФЗ-ПД 26238 с погашением в мае 2041. Второй из них «явно неудачный», отметил Максим Орловский. «Наверное, пока не время для фиксов, и даже вот такие размещения привели рынок в состояние дестабилизации», — подчеркнул он, добавив, что некоторые выпуски уже торговались ниже 16% доходности, но на этом фоне они вновь поднялись до 16,3%.

По словам вице-президент по корпоративному развитию и коммуникациям группы «Ренессанс страхование» Владимира Залужского, долгосрочный взгляд на длинные ОФЗ остается позитивным. Дефицит бюджета не будет нарастать темпами начала года, заимствований будет меньше, ситуация с бюджетом улучшиться, что может нормализовать рынок госдолга, полагают в компании.

Ключевая ставка действует на страховой бизнес двояким образом: замедляет рынок и экономику, но предполагает высокие ставки по консервативным инструментам. При этом высокая ставка остается долгосрочной проблемой, уточнил Залужский.

Примером большой экономики с длительным периодом высокой ставки может служить Бразилия, обратил внимание Орловский. «Я думаю, мы не исключение. Мы тоже сможем жить достаточно длительное время с высокой ставкой. Для этого нужно только адаптироваться, убрать ожидание, что вот-вот будет 8%. Может быть, и не будет», — рассказал он.

Лидером падения на торгах 16 сентября стали акции МТС, котировки потеряли около 7% на фоне принятия новой дивидендной политики. Бумаги потеряли свою уникальность, теперь акционеры будут получать меньше денег, а выкупы акций еще нужно провести, объяснил директор по стратегическим проектам «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Кашаев. По мнению эксперта, лучшим инструментом для инвестора в данным момент остаются фонды денежного рынка.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Можно ли предсказать, что будет с ценными бумагами, если заявлений Дональда Трампа еще не было? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Андрей Сапунов из НОКССБАНК обсудили динамику российского рынка акций

[02:30] Удержим ли 2300 по индексу Мосбиржи?

[05:50] ЦБ не закончил цикл снижения?

[09:50] Каковы перспективы рынка акций

[14:40] Сильные акции, слабые акции

[19:55] Что же будет с курсом рубля

[23:04] Достигнуто ли дно по ключевой ставке

[34:20] Ситуация ЛУКОЙЛа

Во вторник, 15 сентября, индекс Мосбиржи торговался в районе 2340 пунктов. Если бенчмарк уйдет ниже отметки 2300, то уровень 2230–2240 будет подходящим для повторной закупки сильных акций, полагает начальник фондового отдела НОКССБАНК Андрей Сапунов. При этом в индексе может выступать средняя за последние 200 дней — около 2480 пунктов, полагает он.

В случае такого движения сильные бумаги, например, «Газпромнефть», «Татнефть» , ЛУКОЙЛ, «Циан» и «Акрон», смогут показать доходность выше депозитов. Если же рынок перейдет к падению, инвестору стоит перейти в 5-летние ОФЗ, из которых в любой момент можно перепрыгнуть в более дешевые бумаги, предположил эксперт. Среди акций, которые чувствуют себя лучше индекса Мосбиржи, он выделил «Дом.РФ», «Яндекс», «Роснефть», «Норникель», НОВАТЭК и привилегированные акции «Сургутнефтегаз».

Банк России может взять паузу в цикле снижения ключевой ставки на одно-два заседания, допустил глава аналитики по рынку облигаций «Т-Инвестиций» Юрий Тулинов на Радио РБК. Вместе с тем ЦБ понимает, в каком положении находится экономика, и что победить инфляционные риски одной только ставкой не получится, поэтому ставка в 14% вряд ли останется с нами надолго, заключил он.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Рынок воспрял духом — но почему? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Александр Угрюмов из Газпромбанка обсудили ситуацию в нефти и российском нефтегазе. 

[00:53] Рынок акций и лидеры роста

[02:53] «Евротранс» — тоже нефтегаз? 

[07:26] ЛУКОЙЛ vs. «Роснефть»

[19:50] «Самолет»: причины падения на 10%

[21:56] Коррекция золота и ставка ФРС

[27:20] Какой банк был «солнышком» (по версии Даниила Бабича) 

[35:23] Мосбиржа расширяет торговую сессию 

Фьючерсы на нефть Brent торгуются в районе $109 за баррель. Именно этот рост и стал причиной взлета сначала котировок российских нефтяников (ЛУКОЙЛ прибавил около 3%, «Газпром» — почти 5%), а затем и индекса Мосбиржи, отметил старший аналитик департамента анализа финансовых рынков Газпромбанка Александр Угрюмов на Радио РБК. Рост также поддерживается дивидендными бумагами, такими как «Сбер» и МТС, отметил эксперт.

Переход инвесторов в «Роснефть» из ЛУКОЙЛа может быть связан с потерей последним заграничного бизнеса. Кроме того, у «Роснефти» более высокая доля экспорта. При этом результаты компаний за первую половину года нивелировались крепким рублем, сейчас же ситуация изменилась — нефтяные котировки те же, но рублевые цены будут выше, чем в начале года.

Сейчас цены на нефть Brent могут достичь уровня в $120 за баррель, полагает аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. В последние полгода цены сильно сдерживались Китаем, который снизил импорт, и развитыми странами, которые высвобождали имеющиеся запасы, объяснил эксперт.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Московская биржа впервые открыла основную торговую сессию в 9:00 — теперь торги стартуют одновременно на ТВ и радио. Что это меняет для инвесторов и как ИИ проникает в торговлю — в программе «Рынки утро».

[00:01] Основная сессия Мосбиржи стартует в 9:00

[01:31] Борис Блайхин: открытие оправдало ожидания, рынок в плюсе

[02:04] Чем основная сессия отличается от утренней: участвуют все профучастники

[04:37] 80% объёма дополнительного часа — новая ликвидность, спреды сузятся на 30–40%

[06:35] Прогноз по золоту: давление из-за инфляции и возможного повышения ставки ФРС

[08:36] Инвесторы всеядны: облигации на первом месте, акции обогнали фонды

[11:22] Биржа движется к торгам 24/7, но поэтапно

[12:17] ИИ в инвестициях: 63% американцев используют, но доверяют только 4%

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

ЦБ сохранил ключевую ставку в 14%. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК и Александр Иванов из УК «Ингосстрах-Инвестиции» обсудили, как решение регулятора скажется на акциях, курсе рубля и рынке облигаций

[02:54] Аргументы ЦБ за сохранение ставки

[04:17] Разовые факторы стали устойчивыми?

[07:00] «Черные ящики» октябрьского заседания 

[10:26] Почему аналитик изменил прогноз по рублю

[15:02] Правильно ли Росстат считает инфляцию

[22:55] ОФЗ: появился ли потенциал

[28:39] Квазивалютные бонды, фонды и акции

Сохранение ставки Банком России было ожидаемым, поскольку инфляция в волатильных компонентах постепенно, за счет вторичных эффектов передается в базовые, устойчивые компоненты, подчеркнул аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов на Радио РБК. Гораздо интереснее будет заседание в октябре, а сейчас у регулятора нет даже данных по инфляции за август, отметил эксперт.

На фоне роста товарного импорта, связанного с восстановлением поврежденной инфраструктуры, а также непосредственным импортов нефтепродуктов, эксперт пересмотрел прогноз по курсу рубля на конец года. Ранее он ожидал 85 руб. за доллар, сейчас прогнозирует более 90 руб. за доллар. Прогноз эксперта по инфляции на конец года — 7–7,5%.

До выхода новых параметров бюджета ОФЗ продолжат торговаться в боковике, предположил руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Если экономика будет охлаждаться сильнее, чем закладывает ЦБ в своих прогнозах, и ставка будет снижаться сильнее, то ОФЗ перейдут к росту, допустил эксперт. Сейчас инвестору стоит обратить внимание на флоатеры и фонды денежного рынка, добавил эксперт.

Акции в текущей ситуации подойдут только инвесторам с длинным горизонтом инвестирования. Сейчас индекс Мосбиржи торгуется на уровне осени 2022 года, хотя финансовые результаты многих компаний с тех пор сильно улучшились, поэтому фундаментально рынок сохраняет привлекательность, полагает Александр Джиоев.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Как получить экспозицию на суперцикл вокруг ИИ? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Марат Райхель из «Финама» обсудили, какие компании выиграют от инвестиций в ИИ и какое решение по ставке примет ЦБ

[02:34] Суперцикл вокруг ИИ уже начался

[07:15] Инфляционные проблемы на рынке сырья

[11:16] Возьмем старый добрый нефтегаз?

[16:24] Хедж и спекуляции в драгметаллах

[18:03] Рынки не верят в снижение ставки?

[23:20] ЛЧИ-2026: доходности и потери

[31:04] Рекордный приток в ПИФы

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Есть ли инвестидеи в облигациях? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Элина Тихонова и Ольга Николаева из «Солид Инвестиции» обсудили ситуацию на рынке долга и решение ЦБ по ставке на предстоящем заседании.

[03:50] Влияние нефти на рубль

[06:33] Стратегия на долговом рынке

[10:44] Линкер как альтернатива фондам денежного рынка

[14:09] В октябре ЦБ повысит ставку?

[16:32] Кому и зачем держать длинные ОФЗ

[18:10] Госбумаги еще подешевеют?

[23:14] Дефолт «Евротранса»: что делать инвесторам

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

[02:17] Кто такой богатый человек

[07:35] Ключевая ставка: как ситуация поменялась за год

[14:46] Бюджет, дефицит и топливный шок

[17:32] Прогнозы по рублю

[20:23] Почему важны инвестиции в себя

[24:53] Как Максим Орловский пережил падение рынка

[28:00] Золото: хедж или пузырь

Президент России Владимир Путин провел телефонный разговор с американским лидером Дональдом Трампом. Об этом сообщил помощник российского президента Юрий Ушаков. Эти события могут изменить многое, но скорая деэскалация остается маловероятной, отметил CEO по России и СНГ «Ренессанс Капитал» Максим Орловский.

Большинство опрошенных РБК аналитиков ожидают сохранения ключевой ставки на заседании ЦБ 11 сентября на уровне 14%. По словам Орловского, снижение на 25 базисных пунктов даст небольшое движение фондового рынка вверх, а сохранение ставки уже заложено в рынок. Директор по инвестициям «Астра Управление Активами» Дмитрий Полевой, в свою очередь, рассматривает снижение ставки до 13,75% в качестве базового сценария. С высокой вероятностью в новом проекте бюджета, который также выступает важным фактором при определении денежно-кредитной политики, траектория структурного первичного дефицита будет близка той, которую ЦБ заложил в июльском прогнозе — 2% ВВП в 2026 году, 1% ВВП в 2027 году и 0,5% ВВП в 2028.

Орловский сменил позиционирование портфеля почти три года назад — он почти полностью перешел из рынка акций в рынок облигаций. Сейчас около 85% портфеля эксперта занимают фонды денежного рынка и облигации, как рублевые так и валютные, доля последних на фоне ослабления рубля сокращалась. Золото, по его мнению, «пузырь, который потихонечку будет сдуваться и, скорее всего, найдет себе поддержку на уровне $2000–2500 [за унцию]». 

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Будет ли новый виток роста публичных IT-компаний? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили перспективы крупнейших российских IT-компаний и потенциал их акций.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Может ли экономика попасть в стресс-сценарий? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Денис Муравьев и Егор Сусин из Газпромбанка обсудили, что будет с дефицитом бюджета, какое решение по ставке примет ЦБ и куда пойдет курс рубля

[02:00] Возможность риск-сценария от ЦБ

[05:43] От чего зависят колебания рубля

[13:18] Что будет с дефицитом бюджета

[19:04] Почему Минфин предложил флоатеры

[24:00] Банки и дефицит ликвидности

[30:09] Экономика уже переохладилась?

[32:48] Прогнозы по ставке ЦБ

Риски мирового долгового кризиса растут, это видно по доходностям гособлигаций, дефициты увеличиваются, а сокращать их никто не собирается, отметил начальник центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин.

Эксперт прогнозирует общий дефицит бюджета российской экономики на уровне 6,5 трлн руб., однако при повышении расходов эта сумма может оказаться выше. Финансирование долга за счет флоатеров не окажет давления в будущем, поскольку сценария роста ставок на данный момент нет, а по мере снижения ставок давление на бюджет будет уменьшаться, полагает экономист.

В октябре Минфин может продолжить снижение объемов покупок валюты по бюджетному правилу. Вместе с падением туристического спроса на валюту этот фактор в ближайшие месяцы будет играть в пользу рубля. Значимое влияние ослабевшего рубля на инфляцию маловероятно.

Российская экономика постепенно идет в сторону охлаждения, а не роста, отметил начальник управления инвестиционного консультирования БК «Регион» Герман Шелест на Радио РБК. По итогам года рост может оказаться весьма незначительным — около 0,5% или меньше, рассказал эксперт.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Позитив для фондового рынка уже найден? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Никита Гуллер из Альфа-банка обсудили главные заявления с ВЭФ, ситуацию на рынке акций и макроэкономику

[01:28] Причины восстановления рынка

[04:10] Приватизация «Аэрофлота» и НМТП

[09:22] Ozon недооценен на 40%?

[13:00] Бюджет, инфляция и ставка ЦБ

[20:46] Как оценивать флоатер от Минфина

[31:53] Брать ли золото и крипту

[33:15] Во что вложить 1 млн рублей

В последнее время рынок акций восстановился довольно сильно, по словам начальника отдела персонального брокерского обслуживания Альфа-банка Никиты Гуллера, рост индекса Мосбиржи может продолжиться вплоть до недавних локальных максимумов, около 2330 пунктов. Если покупатели окажутся сильны и на этих уровнях, бенчмарк может пойти к отметке 2500, полагает эксперт.

Позитивные настроения инвесторов связаны с заявлениями президента России Владимира Путина в ходе Восточного экономического форума (ВЭФ), в том числе о наличии шансов на завершение украинского конфликта, об отсутствии возможности мобилизации и заморозки вкладов. «У нас все больше разговоров о мирных переговорах… Эта тенденция достаточно положительна, потому что рынок как будто впитал в себя весь негатив, и падать уже некуда» — объяснил Никита Гуллер. 

На торгах 3 сентября акции Ozon стали лидерами роста среди бумаг, входящих в состав индекса Мосбиржи. Спрос вырос после слов российского президента о том, что на Дальнем Востоке будет опробована упрощенная система госзакупок, в том числе через маркетплейсы. Акции маркетплейса уже давно находятся в перепроданной зоне, сейчас компания недооценена примерно на 40%, пояснил эксперт. По его словам, целевая цена акций Ozon на данный момент — 3500–4000 руб. за акцию.

Опрошенные ЦБ аналитики прогнозируют среднее значение ключевой ставки на 2026 год на уровне 14,5%. До конца года у ЦБ осталось три заседания, следовательно, макроэкономисты закладывают всего одно снижение на 25 базисных пунктов, до 13,75%, обратил внимание аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов. Вместе с тем он не исключил, что регулятор может отказаться от снижения ставки в этом году.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Почему Минфин вернулся на рынок и отчего растут акции Совкомбанка? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Сергей Ермоленко из «БКС Мир инвестиций» обсудили инвестидеи в акциях, ОФЗ и золоте

[01:48] Итоги лета

[07:51] Минфин вернулся с флоатером

[11:54] Возьмет ли ЦБ паузу

[17:47] Рекордный рост корпоративных размещений

[23:42] Золото: перспективы и прогнозы

[25:23] Вопросы Сергея Ермоленко к отчету «Полюса» 

[35:51] Ожидания по рублю

Летом специалисты «БКС Мир инвестиций» фокусировались на покупках ОФЗ и акциях банковского сектора (Сбербанк, «Т-Технологиях»), а также открывали множество спекулятивных историй, например, в акциях металлургов и нефтяников, рассказал начальник управления персонального брокерского обслуживания компании Сергей Ермоленко.

Вместе с тем в бумагах банков возникали сомнения по вопросу роста кредитного портфеля. Однако, как следует из отчетности Сбербанка, корпоративное кредитования продолжил уверенный рост несмотря на высокую ключевую ставку и замедление экономики. Сохранение кредитного импульса также является признаком устойчивого роста экономики, отметил эксперт.

Возвращение Минфина на рынок госдолга связано с потребностями бюджета — накопленный дефицит с начала года составляет 6,7 трлн руб., и эту сумму необходимо финансировать. Предложенные ведомством флоатеры традиционно пользуются спросом управляющих компаний и пенсионных фондов, которые покупают их охотнее, нежели бумаги с фиксированными выплатами. Переменные купоны также позволят не оказывать давления на бумаги с фиксированным купоном, а именно на длинный конец кривой ОФЗ.

Слухи о том, что ФРС США планирует поднять ставку на фоне инфляции, сокращают «количество энтузиастов в золоте», рассказал промышленный эксперт Максим Худалов на Радио РБК. Другого контринфляционного актива, несмотря на положительную динамику биткоина, на данный момент не существует, поэтому эксперт сохраняет прогноз по росту стоимости драгметалла — $4700 за унцию на конец 2026 года и $4800–5000 на конец следующего. 

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Как подготовить ребенка к встрече с деньгами? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Николай Рясков из УК ПСБ обсудили, как говорить с детьми о финансах и как собрать детский инвестиционный портфель

[01:51] Как говорить о финансах с детьми

[09:23] Способы копить на будущее образование

[17:00] Можно ли использовать валюту и недвижимость

[22:40] Подростковые инвестиции: статистика «СберИнвестиций»

[26:37] Подспорье от ИИС и ПДС 

[30:00] Что будет в экзамене для «квалов» 

[35:30] Игры и книги для интереса к финансам

Ключевые качества, необходимые детям для понимания финансов и инвестиций, — это критическое мышление, умение считать и терпение, отметил, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков. Если родители откладывают для ребенка средства с длинным горизонтом инвестирования, например, 15 лет, то выбор инструментов становится ограниченным — в частности, не подойдут корпоративные облигации, у которых просто нет таких сроков погашения. В такой ситуации, как отмечает эксперт, стоит собрать портфель из ОФЗ и акций, но доля последних должна снижаться по мере приближения к цели, а доля вкладов, напротив, увеличиваться.

В качестве активов для долгосрочных целей подойдут ОФЗ, золото, акции и, в особенности, накопительное страхование жизни, подчеркнула инвестиционный советник Юлия Кузьмина на Радио РБК. По ее словам, это недооцененный инструмент, который не перебьет инфляцию, но является фундаментальным с точки зрения защиты капитала ребенка. Актуальными способами диверсификации накоплений остается валютная составляющая и вложения в недвижимость, в том числе через закрытые паевые фонды (ЗПИФ).

С 31 августа у инвесторов появилась возможность получить статус «квала», пройдя специальный экзамен. Пройти его можно на платформе Мосбиржи «Финуслуги» или на сайте Национальной финансовой ассоциации (НФА). Для прохождения экзамена нужно записаться, выбрать время и дату, оплатить экзамен (8 тыс. руб.), ответить на 50 вопросов, рассказал редактор «РБК Инвестиций» Глеб Кухарчук. Вопросы могут касаться сделок РЕПО, ЗПИФов, структурных облигаций, ЦФА и так далее. На экзамене у инвестора будет 60 минут для ответа на все вопросы, для успешного прохождения достаточно ответить правильно на 35 вопросов из 50.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Почему онлайн уводит маржинальность ретейлеров в негативную зону? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили тенденции отечественного ретейла и инвестидеи в акциях сектора

[00:40] Тенденции отрасли

[10:30] X5: дивиденды на фоне падения прибыли

[20:00] Перспективы «Магнит»

[24:00] Неопределенности с «Лентой» 

[31:30] Замедление Novabev

[34:40] «ВИ.Ру» — переход в B2B

[36:20] Henderson: что давит на рынок одеждыСаммари

В текущей ситуации потребители стараются быть максимально рациональными и выбирают наиболее выгодные позиции, что сказывается на бизнесе ретейлеров, отметил старший аналитик ИБ «Синара» Константин Белов на Радио РБК.

Одной из тенденций остается консолидация рынка — крупнейшие игроки занимают около 40% отрасли, что также влияет на поведение клиентов. Покупатель идет туда, где лучшие цены, а предоставить их могут лидеры отрасли, у которых есть масштаб, закупочная сила и эффективная логистика, уточнил эксперт.

По итогам года темпы роста продовольственного ретейла могут составить 8–9%, что выше уровня инфляции, сообщил главный аналитик «Т-Инвестиций» Александр Самуйлов.

Долгое время фаворитом брокера в секторе оставался X5, но с весны таргет по акциям — «держать», что связано со снижением маржинальности и EBITDA. «Магнит», в свою очередь, показал резкий рост долговой нагрузки по итогам 2025 года, и при этом компания остается убыточной. Весной аналитики брокера сменили с «держать» на «продавать», но в ближайшее время могут вернуть прежнюю рекомендацию, поскольку это снижение уже заложено в цену, объяснил эксперт.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

На какие акции обратить внимание? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Иван Суслов из Газпромбанка обсудили последние отчеты нефтегазовых компаний, а также инвестидеи в банковском секторе и IT

[05:19] Пересмотр free-float и его последствия

[08:55] Лидеры банковского сектора

[16:26] Идеи в IT

[21:55] Отчеты ЛУКОЙЛа и «Газпромнефти» 

[29:42] «Транснефть» — дивидендный аристократ 

[32:10] Прибыль «Татнефти» выросла втрое

[33:59] Блиц-прогнозы: индекс, рубль и топ идей

Лето 2026 года получилось противоречивым — у многих инвесторов уже появилось желание скупать подешевевшие акции. С другой стороны, риторика ЦБ дала участникам рынка понять, что ставка будет снижаться медленнее, из-за чего начались оттоки средств даже из фондов облигаций, а одним из самых привлекательных инструментов оказались фонды денежного рынка, подчеркнул старший аналитик Газпромбанка Иван Суслов.

В банковском секторе он выделил Сбербанк (чистая прибыль за первое полугодие — более 1 трлн руб.) и «Дом.РФ» (рост выручки и чистой прибыли, ставки риска крайне низкие). Фаворитами аналитика в IT-секторе являются «Группа Позитив» (прогнозируемый дивиденд — 100 руб. при стоимости акций около 900 руб.) и «Астра» (по мультипликаторам торгуется дешево, но потенциал роста «на лицо»). В топ-3 акций до конца года аналитик включил компании роста и дивидендные истории — МТС, «Циан» и «Группу Позитив».

Начало первого полугодия было для нефтяников не самым простым, но с началом конфликта в Иране цены на энергоресурсы выросли. В связи с этим в отчетах ЛУКОЙЛа и «Газпромнефти» наблюдается улучшение маржинальности, отметил аналитик инвестиционного дома D8 Андрей Громадин на Радио РБК. По его словам, сейчас именно эти два игрока выступают лидерами по дивидендной доходности среди всего сектора. Также дивидендным аристократом остается «Транснефть» — компания платит не менее 50% всей прибыли по МСФО, несмотря на повышенную ставку налога. 

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Почему люди покупают золото? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Алевтина Пенкальская и Станислав Короп из «Росвекселя» обсудили особенности и возможности инвестиций в драгметалл

[01:08] Конъюнктура: пик и коррекция

[06:13] Портрет покупателей золота

[10:49] Барьеры при покупке слитков

[16:22] Монеты: плюсы и минусы

[19:49] В какой момент входить в золото

[25:33] Как устроен «Золотой сертификат»

[37:02] Токенизация золота

В январе 2026 года мировые цены на золото превысили 5600 за унцию. На коррекции драгметалл падал ниже 4000, а в конце лета он торгуется в районе 4600.

В долгосрочной перспективе золото демонстрирует уверенный рост, убежден заместитель генерального директора «Росвексель» Станислав Короп. До пиковых значений начала года, если говорить о цене в долларах, металлу осталось прибавить порядка 18%, но в перерасчете на рубли отклонение составляет всего 6% от пиковой цены. Однако золото — это в большей степени возможность сохранить, а не заработать, предупреждает эксперт.

Покупать золото на пиковых значениях не стоит, но стратегия приобретения драгметалла на коррекции остается прибыльной, поскольку рынок остается в долгосрочном растущем тренде, отметила аналитик по рынкам драгоценных металлов «Банк Уралсиб» Оксана Лукичева. Среди способов инвестиций она выделила спотовое золото на Мосбирже — инструмент хорошо отражает динамику как курса рубля, так и цены золота. Благодаря этому такая инвестиция защитит от девальвации рубля и принесет прибыль от роста цен на металл.

Для входа на рынок инвестиций в физическое золото существует несколько барьеров. Его сложно и дорого купить, хранение требует повышенной безопасности, вторичная ликвидность низкая, а в случае продажи может возникнуть дисконт к рыночной цене. Выходом из ситуации являются услуги хранилища, но за них придется платить. По словам Короба, это имеет смысл при номинале от 50 или 100 грамм. Для примера, хранение 1 килограмма (12 млн руб.) обойдется в 20–30 тыс. Руб., что не так много в сравнении со стоимостью самого металла.

Монеты — более понятный и зачастую более привлекательный инструмент в сравнении с физическими слитками, отметил эксперт. Порог входа достаточно низкий — самая популярная монета, «Георгий Победоносец», обойдется примерно в 100 тыс. руб., а ликвидность гораздо более высокая. Вместе с тем на этом рынке менее прозрачное ценообразование, а спрос не поддается должному прогнозированию, резюмировал Короп.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Какие акции спасут капитал от ослабления рубля? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Илья Голубов из «УК РенКап» обсудили ситуацию на фондовом рынке и инструменты валютного хеджа

[01:27] Уроки лета 2026 года

[02:50] Куда инвесторы несут свои деньги

[09:27] Спасут ли акции от девальвации

[14:40] Фавориты Степана Сумина

[20:30] Как распределять капитал

[28:31] Что происходит с бизнесом «ФосАгро» 

Выбор инвесторов в пользу облигаций и фондов ликвидности вместо акций объясняется высокими ставками, отметил директор по инвестициям «УК РенКап» Илья Голубов. Фонды ликвидности позволяют получить 13,5–14% годовых, что выше, чем депозит в надежном банке, а доходности ОФЗ, самых надежных бумаг долгового рынка, находятся на уровне более 15% годовых. В это время дивидендная доходность одной из самых надежных бумаг, Сбербанка, — 15%, но котировки подвержены колебаниям из-за геополитики и действий спекулятивных игроков. В такой ситуации, инвесторы не видят долгосрочных перспектив у такого актива как акции, отметил эксперт.

Для защиты капитала от девальвации Голубов выделил бумаги ЛУКОЙЛа, «Норникеля» и НОВАТЭКа, а также привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Одной из традиционных акций, позволяющих выиграть от слабого рубля, считается «ФосАгро». Бизнес компании относительно защищен от санкционных рисков, однако из-за роста цен на серу во второй половине года себестоимость выросла, что «съело тот прирост» от увеличения цен на удобрения во втором квартале, отметил исполнительный директор — старший аналитик Sberbank CIB Investment Research Георгий Иванин. Он не исключил, что в третьем квартале ситуация может улучшиться.

На любом рынке 90% доходности приносит правильное распределение капитала по классам активов, но выбор конкретных пропорций зависит от множества факторов, отметил руководитель группы инвестиционных экспертов «Т-Инвестиций» Александр Вадильев. Основной актив на российском рынке сейчас — это облигации, как с фиксированным, так и с плавающим купоном. Последние позволяют стабилизировать портфель от изменений ключевой ставки.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Регулирование криптоотрасли все ближе — что ждет инвесторов после вступления закона в силу? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили ситуацию на рынке криптовалют и их регулирование в России

[01:43] Долгожданное регулирование

[11:46] Причем тут цифровой рубль

[14:38] Новый цикл роста биткоина?

[22:39] Стейблкоины — первый шаг в крипту

[27:58] Как быть с альткоинами

[30:14] Ожидания Виктора Першикова по крипторынку 

[36:00] Биткоин проиграл как средство платежа?

С 1 сентября в России вступит в силу закон о комплексном регулировании цифровых валют и цифровых прав. Этот закон описывает «правила игры» для национального криптобизнеса — прежде в этой отрасли было множество серых зон, из-за чего она напоминала «дикий запад», объяснил исполнительный директор криптоброкера Cifra Markets Алексей Короленко. Появление функции покупки криптовалюты в приложениях брокеров и банков в ближайшее время маловероятно. Сейчас закон существует только в виде каркаса, вероятно, он будет уточнен локальными актами ЦБ только к октябрю-ноябрю, отметил эксперт.

Иного мнения придерживается заведующий кафедрой блокчейн МФТИ Владимир Горгадзе. По его словам, крупнейшие банки смогут запустить собственные сервисы покупки и обмена криптовалюты до конца года. Т-банк, «Сбер» и Альфа-Банк уже сообщали о развитии собственного криптоконтура.

Криптовалюты не стоит оценивать как актив, альтернативный другим инструментам с высоким риском, полагает управляющий SWR Capital и эксперт крипторынка Виктор Першиков. Крипта ничем не обеспечена, крайне волатильна и является одним из самых высокорисковых активов, в нее уходит та ликвидность, которую «некуда засунуть».

Наиболее перспективными монетами Короленко считает обеспеченные долларом стейблкоины — USDT и USDC. «Крипта в общей массе всех денег пока еще очень мала. А вот расчетная функция, которую имеют стейблкоины, она позволяет все большему количеству людей понять ценность, начать пользоваться криптовалютой», — отметил он.

Среди доступных частному инвестору монет Першиков назвал биткоин (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL) и Ripple (XRP), однако российскому инвестору в первую очередь будут интересны те, которые будут разрешены для оборота (BTC, ETH, USDT).

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM