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Hier je vous parlais de Trump qui change d’avis toutes les 5 minutes. Hier je vous parlais de Trump qui parlait de sanctions et de régulations sur les exportations à destination de Pékin. Eh bien hier, Trump a encore une fois été l’axe central de la hausse des indices, puisque le génialissime président a confirmé sa rencontre avec Xi pour le 30 octobre. Chose qu’il avait mis en doute il y a 48 heures et chose qu’il pourrait annuler dans les 12 prochaines heures s’il se réveille de mauvaise humeur et puis, au vu de la nouvelle sur le...

Je dois vous avouer que ça devient très compliqué. Les marchés ne sont pas ouverts 24 heures sur 24 – pour l’instant – mais si on ne veut rien rater de ce qui se passe, il faut rester vigilant 24 heures sur 24. Ou alors avoir le numéro direct de quelqu’un à la Maison Blanche qui est bien informé. Déjà lors de son premier mandat, il n’était pas facile de suivre les déclarations de Trump et encore moins facile de réussir à les comprendre. Pas simple d’anticiper les visions d’un homme qui change d’avis comme de chemise et à la vitesse de la...

Le premier truc que j’ai vu en ouvrant mes écrans, c’était l’article d’un journal gratuit qui disait que l’or s’était crashé en flammes, tout en citant un « EXPERT » que personne ne connait, qui bosse pour une banque dont on n’a jamais entendu parler, un expert qui disait : « Il fallait bien que ça arrive ». J’adore. Non, sérieusement : J’ADORE. Ces derniers temps, je me demandais si les choses avaient changé et si, finalement, nous n’étions pas dans un nouveau paradigme de marché. Mais en fait non, en voyant l’or se rétamer et les commentaires de ceux...

Nous sommes le 21 octobre 2025. Il y a dix jours on ne parlait que de terres rares et de conflit commercial avec la Chine. Donald Trump était à deux doigts de fermer les restos chinois de Washington et d’envoyer la garde nationale à Chinatown pour régler le problème, les marchés étaient en panique et les investisseurs respiraient dans un sac en papier. Mais aujourd’hui les indices sont tous plus ou moins au plus haut de tous les temps et le moindre espoir que ce soit sur la Chine, sur le crédit, sur les taux ou sur le Shutdown, fa...

J’ai fait un break. Soleil, montagne, pause. Mais avec un léger sentiment de culpabilité : comment oser partir au moment où la saison des résultats démarre, où Trump carbure à la testostérone politique, où le private credit craque, et où la France perd son “double A” ? Eh bien j’ai osé quand même. Et pendant ce temps, le S&P 500 a signé sa meilleure semaine depuis trois mois. Panique, euphorie, record historique, tout y est passé. Bref, les marchés ont retrouvé leur mémoire de poisson rouge. Et pendant que tout le monde sabre le champagne, un bruit discr...

Hier, Wall Street a confirmé qu’elle souffrait de trouble bipolaire : vendredi, la panique totale, lundi, l’euphorie absolue. Ou presque. Il aura suffi d’un “Don’t worry about China” signé Trump pour que les algorithmes se fassent un 180 degrés sur route en mode Fast & Furious et en un petit week-end, nous sommes passés de la guerre commerciale totale avec les USA qui se retrouvent sans terres rares à une garden party chez Monsieur l’Ambassadeur avec des Ferrero Rocher un peu partout. Trump envoie des « free-hugs » à Xi et Bessent prédit un meeting entre les deux en Corée du Sud, les métau...

Vendredi matin, quand j’ai écrit cette chronique, j’étais extrêmement concentré sur ce qui s’était passé chez Ferrari. Pourtant, en général, le cours de l’action Ferrari, on s’en fout. D’abord parce que c’est beaucoup monté depuis 10 ans et qu’en plus pas tout le monde a les moyens d’en acheter. Ni des actions, ni des voitures. Et puis, au milieu de la chronique, j’ai mentionné une bête actualité qui disait que les Chinois allaient réglementer les terres rares. Je me suis dit : « tiens ça va pas faire plaisir à Oncle Donald ». Et puis j...

Hier soir Jerome Powell a parlé et tout le monde était pendu à ses lèvres, espérant qu’il allait nous confirmer ses plans pour les taux jusqu’au mois de mai de l’année prochaine. Et puis il n’a strictement rien dit. Rien du tout. Du coup, les marchés sont victime de narcolepsie et il ne se passe plus rien. C’est le calme plat. Depuis la première semaine du mois d’avril, le S&P500 a repris 40%. L’or a explosé, le Bitcoin est remonté au plus haut de tous les temps et les semi-conducteurs défient...

En me levant ce matin, j’ai dû m’y reprendre à deux fois et vérifier la date du jour, tellement j’avais l’impression qu’on était hier matin. Pas que je me sois couché avec 2 grammes par jambe, bien au contraire. C’est plutôt le ton du marché qui reste le même, cette espèce d’état de béatitude devant chaque nouvelle. Et surtout devant ces nouvelles qui sont susceptibles de faire peur et de nous mettre le doute. Hier c’était le système circulaire du financement de l’IA, mais tout le monde s’en foutait comme de l’an 40 e...

Après huit jours de fête quasiment ininterrompue, Wall Street a levé le pied. Oh, pas grand-chose. Une pause dans l’euphorie. Juste le genre de respiration qu’on prend avant de continuer à courir sans trop savoir pourquoi on continue à courir. Les records de la veille ont laissé place à un calme étrange — celui d’un marché qui attend un nouveau prétexte pour continuer à grimper. Et pendant qu’on cherche ce catalyseur, un autre sujet commence à sérieusement à « poser des questions » : les deals circulaires entre Nvidia, OpenAI, Oracle et consorts. L’IA, c’est peut-être le futur… mais là tout de suite, on commence à a...

Encore une journée comme les autres dans le monde merveilleux de la finance. Les indices américains ont battu des records pendant que les « gourous » de la finance se succèdent sur les plateaux avec des messages de prudence concernant un éventuel krach boursier à venir, tout en étant parfaitement conscient que le marché peut encore monter de 50% avant de s’effondrer lamentablement – mais au moins ils l’auront dit – et puis pendant ce temps, les deals sur l’IA se multiplient comme des pains au chocolat Hier c’était AMD et OpenAI. Open AI qui fait des infidélités à Nvidia. Mais à la fi...

C’est lundi matin et il n’y a même plus de suspense. On sait que ça va aller plus haut, peu importe la raison. Il y aura forcément des mauvaises nouvelles cette semaine et c’est sûrement la raison qui nous fera trouver des excuses pour aller plus haut. En lisant la presse ce matin, je ne sais pas ce qui me frappe le plus : le fait que le Président français se foute vraiment du monde avec son nouveau gouvernement de tocards ou le fait que la hausse permanente soit devenue une évidence. On ne sait plus...

Déjà deux jours de SHUTDOWN aux USA. C’est marrant comme ce mot : SHUTDOWN n’est jamais utilisé dans le monde de la finance et quand tout d’un coup les politiciens n’arrivent plus à se mettre d’accord, ça devient le mot le plus utilisé dans les médias financiers. Enfin, bref, c’est le deuxième jour et Wall Street s’en fout autant que le premier et probablement encore plus que le troisième. On ne sait pas quand est-ce qu’on va commencer à s’inquiéter et même si on va s’inquiéter un jour. 0.1% de PIB qui s’envole...

Quand j’étais petit je voulais aller à Disneyland parce que je pensais que tout était magique, que les souris parlaient aux humains et qu’on pouvait voyager dans des bateaux magiques pour visiter le monde entier avec une musique de fond qui rend fou au bout de 3 minutes. Et puis en grandissant j’ai découvert le monde merveilleux de la finance qui me semblait bien marrant aussi. Ça allait un peu dans tous les sens, mais c’était marrant. Et puis nous sommes arrivés en 2025 où soudainement le monde de la finance est devenu presque plus magique que Disneyland. En f...

Les marchés américains viennent de vivre leur plus beau mois de septembre depuis 15 ans. Et pour fêter ça dignement, on a encore réussi à monter hier soir pour boucler le mois comme on l’a vécu : en fanfare. Si l’on doit tirer un seul enseignement de ce mois de trading, c’est que les bonnes nouvelles sont des bonnes nouvelles et que les mauvaises nouvelles ; elles font baisser les taux. Après un mois stable et définitivement haussier, nous allons commencer le mois d’octobre avec un SHUTDOWN du gouvernement fédéral américain qui semble in...

Dans quelques mois, cela fera 20 ans que j’écris des chroniques boursières (presque) tous les matins. Je dois reconnaître qu’il y a eu des dizaines de journées ultra-pénibles durant lesquelles j’ai dû lutter pour trouver des trucs intéressants à raconter. Mais la rédaction de cette chronique fait probablement partie du top dix des plus chiantes à rédiger sur ces 20 dernières années. Il n’y a franchement pas grand-chose à raconter. Les marchés sont figés en attendant les chiffres de vendredi et le SHUTDOWN qui « pourrait » se produire mercredi soir n’intéresse absolument PERSONN...

Le mois de septembre touche à sa fin et on s’en sort plutôt pas mal pour un mois qui est censé être historiquement pourri. Pas de Lehman Brothers cette année et les chiffres de l’inflation continuent de monter, mais comme c’est « dans les attentes », ça ne choque plus personne. La semaine dernière ne s’est pas terminée au plus haut de tous les temps, mais l’un dans l’autre on a réussi à inverser la série baissière du milieu de la semaine. Le PCE n’a pas fait peur et maintenant on peut se concentrer sur l’...

Ce mercredi aura été une séance coincée entre deux GROS ÉVÈNEMENTS, ce qui fait qu’on n’avait pas trop envie de se lancer dans les grandes manœuvres. Au-delà du fait que les indices américains ont baissé pour la seconde fois consécutive – on avait surtout l’impression que les intervenants prenaient le temps de la réflexion. Le temps de se demander si les déclarations de Powell à propos de la cherté des actions était un message subliminal ou pas. Et puis il y avait aussi le fait que les chiffres du PCE qui sortiront demain faisait...

Hier Trump était à l’ONU pour leur expliquer Ô combien il les déteste et plein d’autres choses vis-à-vis des Européens ou du réchauffement climatique. Mais finalement, ce que le monde retiendra du speech du Président Américain, c’est surtout que l’escalier roulant est tombé en panne et que le prompteur a refusé tout service. En revanche, s’il y a un speech qui aura été un peu plus écouté par les marchés, c’est celui de Jerome Powell qui est venu nous répéter pour la 214ème fois ce qu’il nous répète depuis deux ans. L’av...

La FED a baissé les taux, les marchés continuent de surfer sur la vague de la hausse et les records tombent comme des mouches dans une usine d’insecticide. Les trois indices vedettes du marché US ont battu ENCORE UNE FOIS trois records de concert. Encore une fois c’est la tech qui mène le bal. Puisque non seulement les taux baissent et vont aller encore plus bas, mais EN PLUS, la tech s’automotive, s’auto-pousse en avant en injectant son propre cash chez ses propres clients pour booster la demande. Nvidia est en train de révolutionner l...

Ce matin je regardais les futures américains qui étaient déjà en train de « plonger » selon certains médias. Effectivement le future S&P était en train de « plonger » de 0.01%. De la folie. On sent que le krach de septembre c’est bien pour cette semaine. Cette « headline » sur laquelle je suis tombé tout à l’heure démontre bien la mentalité du marché actuelle qui tout dans l’exagération et les titres putaclic pour attirer l’investisseur en mal de sensations fortes. En fait, vendredi soir les indices américains ont terminé au plus haut de tous les temps, plus personne n’a peu...

Hier les marchés boursiers du monde entier étaient ouverts. Il n’y a pas eu de jour férié, pas de vacances prévues et on ne fêtait aucun Président ou Roi quelconque quelque part. Pourtant, quand on regarde les performances de la journée un peu partout sur la planète, on se rend compte qu’en fait hier, on est surtout venu pour attendre de voir ce que la FED allait faire et aussi écouter ce que Powell allait dire. Non, parce que savoir ce que la FED allait faire, c’était facile. Tellement facile que jamais autant...

Mesdames et messieurs, c’est aujourd’hui le grand jour, le très grand jour. Le jour de la grande messe de Jerome Powell. Ce soir, à 20h, on va avoir droit au numéro habituel : discours monocorde, regards fuyants, et cette phrase culte, toujours la même, que tu pourrais mettre sur un t-shirt : « Nous restons dépendants des données. » Traduction libre : « On fait au jour le jour, et si ça foire, c’est la faute des chiffres. » Pour autant que les chiffres soient justes. ON sait tous que Powell va baisser les taux de 0.25%. Pas de suspense, pas de surprise, même...

Wall Street a encore battu des records hier. Oui, encore. On en est au point où on a l’impression que les traders ont des augmentations de bonus si les indices battent des records. Le S&P 500 a signé son 25ème record de l’année, le Nasdaq son 26ème, et ça monte toujours pour les mêmes raisons : l’intelligence artificielle, la baisse des taux qui arrive, et parce que les investisseurs ont décidé que rien de grave ne pouvait nous arriver en 2025. Bref, on est officiellement dans le monde merveilleux des bisounours financiers. Aujourd’hui, ça monter encore, demain ça...

Ça fait neuf mois. Neuf longs mois que la Fed nous fait patienter. C’est comme une série télé où on attend la saison 2 qui ne vient jamais. Et voilà qu’enfin, cette semaine, Jerome Powell et sa bande vont appuyer sur le bouton magique : une petite baisse de taux de 0,25%. Alors oui, ça à l’air presque déjà officiel, mais c’est pas moi qui le dit ; c’est 99% des experts qui pensent que le patron de la FED n’a pas le choix. Alors en ce lundi nous commençons cette semaine en ne faisant rien parce qu’on attend tous...

C’est JUSTE ABSOLUMENT FANTASTIQUE !!! Je n’ai pas les mots pour m’extasier suffisamment sur ce qui se passe sur les marchés. Je vous fais grâce des records qui tombent sur les indices américains, puisque c’est devenu presque aussi commun que de croiser une voiture électrique dans les rues de Genève. Mais par contre je suis tout simplement sidéré de la manière où les chiffres du CPI – autrement dit : de l’inflation du mois d’août ont été passé sous silence. On va être très clair : on se FOUT TOTALEMENT de l’inflation, la seule chos...

Il y a des matins, je me demande réellement à quoi je sers. À l’heure actuelle, l’intérêt sur les marchés financiers est en chute libre et la seule chose qui intéresse les médias c’est Trump – quand il nous fait des sorties dont il a le secret et la baisse des taux qui arrive dans une semaine. En attendant : ça monte. Peu importe les nouvelles qui sont publiées, peu importe les conséquences que ça peut avoir et même la signification même de ces informations. La seule chose qui compte, c’est la baisse des taux...

Il y a des années, à l’époque de la conquête de l’Ouest aux États-Unis, il y avait des soi-disant médecins qui vendaient des élixirs qui avaient le pouvoir de tout guérir. Évidemment c’était du placebo. Mais ils faisaient du business avec ça et même si parfois ça finissait dans le goudron et les plumes, ça fonctionnait plus ou moins bien. De nos jours, nous avons le même type de fonctionnement mais ça ne sont plus des « élixirs » à boire, c’est juste une banque centrale qui doit baisser les taux. Et j’irai même plus loin ; c’est juste u...

En mille sept cent quatre-vingt-neuf les Français avait pris la Bastille. Apparemment, cette après-midi François Bayrou va se prendre la Bastille dans la tronche. C’est une figure de style, bien sûr, mais toujours est-il que dès ce soir, l’actuel Premier Ministre français devrait avoir à peu près autant de valeur que le quotient intellectuel de la classe politique française réunie dans sa totalité. Bref, le vote de confiance devrait remettre en question, l’avenir de la France et le niveau d’implication des autorités européennes et du FMI. La dette pourrait dev...

Au début de la semaine, nous étions en mode « angoissé » parce que les rendements étaient trop hauts et les justifications pour cette hausse était évidentes. Et puis, plus les jours passaient plus nous nous sommes rappelés notre stratégie d’investissement qui est principalement basée sur le concept de la baisse des taux. Et ça tombait bien, parce qu’hier il y avait les chiffres de l’emploi version ADP et qu’ils étaient tous pourris. Et qui dit chiffres tous pourris dit économie qui ralenti. Ce qui laisse de moins en moins de place à Powell pour ne PAS baisser les taux...