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Le SHUTDOWN est terminé et le marché a vendu la nouvelle. Enfin, je ne sais pas si c’est ça qui a provoqué une des séances les plus pourries de l’année aux USA, mais disons qu’au-delà de vendre la nouvelle, il y a surtout le fait que de moins en moins de monde croit en une baisse des taux en décembre – la probabilité vient plonger à 52% - et pendant ce temps-là, la tech est toujours trop chère, les licenciements continuent, le consommateur a des doutes et Wall Street se demande quels chiffres on va lui jeter en pâture et c...

Pour être franc avec vous, j’ai l’impression d’être dans un jour sans fin. Chaque matin est le même et chaque séance boursière est la même. On parle des mêmes choses encore et encore, rien de concret n’en sort vraiment, mais en même temps rien ne nous fait peur et on continue à trouver du bon dans tout ce qui se passe. Le SHUTDOWN est donc terminé, c’est Trump qui l’a dit et comme c’était tout de la faute des Démocrates, on peut ressortir de chez nous et reprendre nos activités ha...

FRANCHEMENT, faut que je vous dise un truc : IL Y A DES MATINS JE LES ADORE PLUS QUE LES AUTRES ! Non, parce qu’en général je reprends la journée d’hier, je bricole deux-trois trucs dessus et je sors une histoire ou deux à raconter sur la hausse du jour et pourquoi on a battu un nouveau record. MAIS LÀ ! On vient de passer une semaine à se dire que c’était une bonne semaine de merde, parce que trop cher les valos, tout ça… On nous retourne le marché last minute vendredi soir et DIMANCHE, BAM !!! On trouve (presque) une solu...

Le marché américain vient d’entamer le mois de novembre comme moi j’entame un lundi matin : mal réveillé, de mauvaise humeur, et prêt à s’énerver sur n’importe quoi ou sur n’importe qui. C’est simple : c’est le pire début de mois depuis avril. Et tout ça pour pas mal de raisons, l’IA qui est trop chère, les stars de Wall Street qui mettent en doute la suite la hausse – surtout sur l’IA – les chiffres de l’emploi non-officiels qui sont dégueulasses, Trump qui fournit de l’instabilité à gogo et, pour en remettre une couche, le SHU...

Il fût un temps, il y avait une chanson qui me trottait dans la tête quand je regardais mes écrans à longueur de journée. Cette chanson faisait : « En haut, en bas, tu sais pas où tu vas. À droite, à gauche, ah non ça, ça va pas »… Et cette chanson s’adressait à des marchés financiers qui ne savaient absolument plus où ils voulaient aller et où ils devaient aller. Depuis quelques jours ; cette chanson m’obsède à nouveau. Début de panique mardi, sérénité retrouvée mercredi et re-bordel total hier. Tous les beaux discours qui disaient : « non, non, l’IA n’est pas une b...

Hier on ne parlait QUE de Michael Burry et du fait qu’il s’était mis « short » sur l’IA. La baisse de la séance de mardi et le bain de sang sur certaines valeurs tech était uniquement basée sur le fait que le visionnaire qui avait vu les SUBPRIMES arriver en remettait une couche, mais cette fois sur l’IA… Et puis ce matin ; PLUS RIEN. Exit Michael Burry, plus un mot sur l’IA, il a disparu des écrans radars et en l’espace de moins de 12 heures nous sommes passés des stratégies des hedges funds, à la narr...

Ces marchés sont fantastiques. Il y a 24 heures nous étions encore en pleine euphorie. Palantir venait de publier des chiffres à limite du hors du commun, les signaux d’alertes clignotaient dans tous les sens, mais tout le monde s’en foutait comme de son premier stop-loss, si vous aviez l’outrecuidance de vous montrer méfiant sur l’avenir du marché, vous aviez toutes les chances de vous faire insulter et dès que le marché reculait de 0.2%, tout le monde hurlait au BUY THE DIP dans tous les sens. Et puis, il a suffi d’un tweet et de deux commentai...

En ce moment, si vous voulez attirer l’attention des investisseurs, le meilleur moyen c’est de signer un deal quelconque dans le domaine de l’Intelligence Artificielle. Peu importe le contenu du deal, peu importe l’objectif de ce dernier. Le plus important c’est que le deal en question se chiffre en milliards (idéalement en DIZAINES de milliards) et qu’Open AI et/ou Nvidia soient impliqués dans le package. À partir de là, vous pouvez licencier la moitié de vos employés, être prudent sur l’avenir de votre société et claquer du pognon dans tous les sens pour « bo...

Nous sommes le 3 novembre 2025. Les marchés viennent de vivre un sixième mois de hausse et on entame le mois de novembre de plutôt bonne humeur. Les publications sont globalement bonnes, même si on a l’impression que l’on est plus enclin à sanctionner les déceptions de manière violente que de saluer les bonnes nouvelles des sociétés. Mais peu importe les marchés semblent vouloir rester solides, la FED a baissé les taux, Trump et Xi ont signé une paix temporaire et côté chiffres économiques, on navigue toujours à l’aveugle puisque le SHUTDOWN est toujours...

Mon job c’est de vous raconter ce qui s’est passé hier et ce qui se raconte dans les médias depuis hier soir. L’idée de base, c’était de vous prémâcher le travail et de vous éviter de passer trois heures à chercher des infos qui tiennent la route. Donc je me lève très tôt le matin et je commence par vous raconter ce qui s’est passé la veille. Et ce matin j’aurais pu entamer ma chronique en vous parlant du fait que l’on a vécu une journée de merde à New-York, que l...

La GROSSE JOURNÉE d’hier aura accouché d’une souris. La hausse en série des indices américains a été interrompue et l’intervention de Powell était plus ou moins alignée avec ce qu’on attendait. Il a baissé les taux, comme prévu, mais il a laissé entendre que la baisse des taux de décembre n’était pas acquise. Loin de là. C’est le loin de là qui n’a pas plu. Alors les indices ont baissé. De manière homéopathique. Mais comme à chaque fois qu’on ne termine pas en hausse, on se dit que c’est peut-être une oppo...

Les arguments sont assez simples : détentes des relations entre la Chine et les USA, la FED qui va baisser les taux demain et les Magnificent Five qui vont sûrement cartonner entre mercredi et jeudi soir. Ça ne sont pas des sujets que l’on ne connait pas, ça fait plusieurs jours qu’on nous les réchauffe. Les attentes sont basses, les sociétés ne peuvent pas se planter, Trump laisser planer la possibilité d’un happy end et la FED n’est même plus une question, c’est un aboutissement logique après deux ans de hausse. Hier le S...

À quelques jours de la fin du mois d’octobre, les marchés sont plus en forme que jamais. L’inflation bricolée de la semaine dernière était « moins pire » que prévu – ce qui est donc UNE BONNE NOUVELLE. Trump va rencontrer Xi cette semaine et nous sortir un deal de derrière les fagots – comme d’habitude – d’ailleurs, Bessent a déjà commencé à en parler hier. Et puis la FED va baisser les taux, comme prévu. Sans oublier, bien sûr que 5 des Mag7 vont publier des résultats qui vont obligatoirement être spectaculairement explosifs. Le reste ne sera qu’une question d...

Hier je vous parlais de Trump qui change d’avis toutes les 5 minutes. Hier je vous parlais de Trump qui parlait de sanctions et de régulations sur les exportations à destination de Pékin. Eh bien hier, Trump a encore une fois été l’axe central de la hausse des indices, puisque le président a confirmé sa rencontre avec Xi pour le 30 octobre. Chose qu’il avait mis en doute il y a 48 heures et chose qu’il pourrait annuler dans les 12 prochaines heures s’il se réveille de mauvaise humeur et puis, au vu de la nouvelle sur le Canada qui...

Je dois vous avouer que ça devient très compliqué. Les marchés ne sont pas ouverts 24 heures sur 24 – pour l’instant – mais si on ne veut rien rater de ce qui se passe, il faut rester vigilant 24 heures sur 24. Ou alors avoir le numéro direct de quelqu’un à la Maison Blanche qui est bien informé. Déjà lors de son premier mandat, il n’était pas facile de suivre les déclarations de Trump et encore moins facile de réussir à les comprendre. Pas simple d’anticiper les visions d’un homme qui change d’avis comme de chemise et à la vitesse de la...

Le premier truc que j’ai vu en ouvrant mes écrans, c’était l’article d’un journal gratuit qui disait que l’or s’était crashé en flammes, tout en citant un « EXPERT » que personne ne connait, qui bosse pour une banque dont on n’a jamais entendu parler, un expert qui disait : « Il fallait bien que ça arrive ». J’adore. Non, sérieusement : J’ADORE. Ces derniers temps, je me demandais si les choses avaient changé et si, finalement, nous n’étions pas dans un nouveau paradigme de marché. Mais en fait non, en voyant l’or se rétamer et les commentaires de ceux...

Nous sommes le 21 octobre 2025. Il y a dix jours on ne parlait que de terres rares et de conflit commercial avec la Chine. Donald Trump était à deux doigts de fermer les restos chinois de Washington et d’envoyer la garde nationale à Chinatown pour régler le problème, les marchés étaient en panique et les investisseurs respiraient dans un sac en papier. Mais aujourd’hui les indices sont tous plus ou moins au plus haut de tous les temps et le moindre espoir que ce soit sur la Chine, sur le crédit, sur les taux ou sur le Shutdown, fa...

J’ai fait un break. Soleil, montagne, pause. Mais avec un léger sentiment de culpabilité : comment oser partir au moment où la saison des résultats démarre, où Trump carbure à la testostérone politique, où le private credit craque, et où la France perd son “double A” ? Eh bien j’ai osé quand même. Et pendant ce temps, le S&P 500 a signé sa meilleure semaine depuis trois mois. Panique, euphorie, record historique, tout y est passé. Bref, les marchés ont retrouvé leur mémoire de poisson rouge. Et pendant que tout le monde sabre le champagne, un bruit discr...

Hier, Wall Street a confirmé qu’elle souffrait de trouble bipolaire : vendredi, la panique totale, lundi, l’euphorie absolue. Ou presque. Il aura suffi d’un “Don’t worry about China” signé Trump pour que les algorithmes se fassent un 180 degrés sur route en mode Fast & Furious et en un petit week-end, nous sommes passés de la guerre commerciale totale avec les USA qui se retrouvent sans terres rares à une garden party chez Monsieur l’Ambassadeur avec des Ferrero Rocher un peu partout. Trump envoie des « free-hugs » à Xi et Bessent prédit un meeting entre les deux en Corée du Sud, les métau...

Vendredi matin, quand j’ai écrit cette chronique, j’étais extrêmement concentré sur ce qui s’était passé chez Ferrari. Pourtant, en général, le cours de l’action Ferrari, on s’en fout. D’abord parce que c’est beaucoup monté depuis 10 ans et qu’en plus pas tout le monde a les moyens d’en acheter. Ni des actions, ni des voitures. Et puis, au milieu de la chronique, j’ai mentionné une bête actualité qui disait que les Chinois allaient réglementer les terres rares. Je me suis dit : « tiens ça va pas faire plaisir à Oncle Donald ». Et puis j...

Hier soir Jerome Powell a parlé et tout le monde était pendu à ses lèvres, espérant qu’il allait nous confirmer ses plans pour les taux jusqu’au mois de mai de l’année prochaine. Et puis il n’a strictement rien dit. Rien du tout. Du coup, les marchés sont victime de narcolepsie et il ne se passe plus rien. C’est le calme plat. Depuis la première semaine du mois d’avril, le S&P500 a repris 40%. L’or a explosé, le Bitcoin est remonté au plus haut de tous les temps et les semi-conducteurs défient...

En me levant ce matin, j’ai dû m’y reprendre à deux fois et vérifier la date du jour, tellement j’avais l’impression qu’on était hier matin. Pas que je me sois couché avec 2 grammes par jambe, bien au contraire. C’est plutôt le ton du marché qui reste le même, cette espèce d’état de béatitude devant chaque nouvelle. Et surtout devant ces nouvelles qui sont susceptibles de faire peur et de nous mettre le doute. Hier c’était le système circulaire du financement de l’IA, mais tout le monde s’en foutait comme de l’an 40 e...

Après huit jours de fête quasiment ininterrompue, Wall Street a levé le pied. Oh, pas grand-chose. Une pause dans l’euphorie. Juste le genre de respiration qu’on prend avant de continuer à courir sans trop savoir pourquoi on continue à courir. Les records de la veille ont laissé place à un calme étrange — celui d’un marché qui attend un nouveau prétexte pour continuer à grimper. Et pendant qu’on cherche ce catalyseur, un autre sujet commence à sérieusement à « poser des questions » : les deals circulaires entre Nvidia, OpenAI, Oracle et consorts. L’IA, c’est peut-être le futur… mais là tout de suite, on commence à a...

Encore une journée comme les autres dans le monde merveilleux de la finance. Les indices américains ont battu des records pendant que les « gourous » de la finance se succèdent sur les plateaux avec des messages de prudence concernant un éventuel krach boursier à venir, tout en étant parfaitement conscient que le marché peut encore monter de 50% avant de s’effondrer lamentablement – mais au moins ils l’auront dit – et puis pendant ce temps, les deals sur l’IA se multiplient comme des pains au chocolat Hier c’était AMD et OpenAI. Open AI qui fait des infidélités à Nvidia. Mais à la fi...

C’est lundi matin et il n’y a même plus de suspense. On sait que ça va aller plus haut, peu importe la raison. Il y aura forcément des mauvaises nouvelles cette semaine et c’est sûrement la raison qui nous fera trouver des excuses pour aller plus haut. En lisant la presse ce matin, je ne sais pas ce qui me frappe le plus : le fait que le Président français se foute vraiment du monde avec son nouveau gouvernement de tocards ou le fait que la hausse permanente soit devenue une évidence. On ne sait plus...

Déjà deux jours de SHUTDOWN aux USA. C’est marrant comme ce mot : SHUTDOWN n’est jamais utilisé dans le monde de la finance et quand tout d’un coup les politiciens n’arrivent plus à se mettre d’accord, ça devient le mot le plus utilisé dans les médias financiers. Enfin, bref, c’est le deuxième jour et Wall Street s’en fout autant que le premier et probablement encore plus que le troisième. On ne sait pas quand est-ce qu’on va commencer à s’inquiéter et même si on va s’inquiéter un jour. 0.1% de PIB qui s’envole...

Quand j’étais petit je voulais aller à Disneyland parce que je pensais que tout était magique, que les souris parlaient aux humains et qu’on pouvait voyager dans des bateaux magiques pour visiter le monde entier avec une musique de fond qui rend fou au bout de 3 minutes. Et puis en grandissant j’ai découvert le monde merveilleux de la finance qui me semblait bien marrant aussi. Ça allait un peu dans tous les sens, mais c’était marrant. Et puis nous sommes arrivés en 2025 où soudainement le monde de la finance est devenu presque plus magique que Disneyland. En f...

Les marchés américains viennent de vivre leur plus beau mois de septembre depuis 15 ans. Et pour fêter ça dignement, on a encore réussi à monter hier soir pour boucler le mois comme on l’a vécu : en fanfare. Si l’on doit tirer un seul enseignement de ce mois de trading, c’est que les bonnes nouvelles sont des bonnes nouvelles et que les mauvaises nouvelles ; elles font baisser les taux. Après un mois stable et définitivement haussier, nous allons commencer le mois d’octobre avec un SHUTDOWN du gouvernement fédéral américain qui semble in...

Dans quelques mois, cela fera 20 ans que j’écris des chroniques boursières (presque) tous les matins. Je dois reconnaître qu’il y a eu des dizaines de journées ultra-pénibles durant lesquelles j’ai dû lutter pour trouver des trucs intéressants à raconter. Mais la rédaction de cette chronique fait probablement partie du top dix des plus chiantes à rédiger sur ces 20 dernières années. Il n’y a franchement pas grand-chose à raconter. Les marchés sont figés en attendant les chiffres de vendredi et le SHUTDOWN qui « pourrait » se produire mercredi soir n’intéresse absolument PERSONN...

Le mois de septembre touche à sa fin et on s’en sort plutôt pas mal pour un mois qui est censé être historiquement pourri. Pas de Lehman Brothers cette année et les chiffres de l’inflation continuent de monter, mais comme c’est « dans les attentes », ça ne choque plus personne. La semaine dernière ne s’est pas terminée au plus haut de tous les temps, mais l’un dans l’autre on a réussi à inverser la série baissière du milieu de la semaine. Le PCE n’a pas fait peur et maintenant on peut se concentrer sur l’...