investir.ch

Mesdames et messieurs, c’est aujourd’hui le grand jour, le très grand jour. Le jour de la grande messe de Jerome Powell. Ce soir, à 20h, on va avoir droit au numéro habituel : discours monocorde, regards fuyants, et cette phrase culte, toujours la même, que tu pourrais mettre sur un t-shirt : « Nous restons dépendants des données. » Traduction libre : « On fait au jour le jour, et si ça foire, c’est la faute des chiffres. » Pour autant que les chiffres soient justes. ON sait tous que Powell va baisser les taux de 0.25%. Pas de suspense, pas de surprise, même...

Wall Street a encore battu des records hier. Oui, encore. On en est au point où on a l’impression que les traders ont des augmentations de bonus si les indices battent des records. Le S&P 500 a signé son 25ème record de l’année, le Nasdaq son 26ème, et ça monte toujours pour les mêmes raisons : l’intelligence artificielle, la baisse des taux qui arrive, et parce que les investisseurs ont décidé que rien de grave ne pouvait nous arriver en 2025. Bref, on est officiellement dans le monde merveilleux des bisounours financiers. Aujourd’hui, ça monter encore, demain ça...

Ça fait neuf mois. Neuf longs mois que la Fed nous fait patienter. C’est comme une série télé où on attend la saison 2 qui ne vient jamais. Et voilà qu’enfin, cette semaine, Jerome Powell et sa bande vont appuyer sur le bouton magique : une petite baisse de taux de 0,25%. Alors oui, ça à l’air presque déjà officiel, mais c’est pas moi qui le dit ; c’est 99% des experts qui pensent que le patron de la FED n’a pas le choix. Alors en ce lundi nous commençons cette semaine en ne faisant rien parce qu’on attend tous...

C’est JUSTE ABSOLUMENT FANTASTIQUE !!! Je n’ai pas les mots pour m’extasier suffisamment sur ce qui se passe sur les marchés. Je vous fais grâce des records qui tombent sur les indices américains, puisque c’est devenu presque aussi commun que de croiser une voiture électrique dans les rues de Genève. Mais par contre je suis tout simplement sidéré de la manière où les chiffres du CPI – autrement dit : de l’inflation du mois d’août ont été passé sous silence. On va être très clair : on se FOUT TOTALEMENT de l’inflation, la seule chos...

Il y a des matins, je me demande réellement à quoi je sers. À l’heure actuelle, l’intérêt sur les marchés financiers est en chute libre et la seule chose qui intéresse les médias c’est Trump – quand il nous fait des sorties dont il a le secret et la baisse des taux qui arrive dans une semaine. En attendant : ça monte. Peu importe les nouvelles qui sont publiées, peu importe les conséquences que ça peut avoir et même la signification même de ces informations. La seule chose qui compte, c’est la baisse des taux...

Il y a des années, à l’époque de la conquête de l’Ouest aux États-Unis, il y avait des soi-disant médecins qui vendaient des élixirs qui avaient le pouvoir de tout guérir. Évidemment c’était du placebo. Mais ils faisaient du business avec ça et même si parfois ça finissait dans le goudron et les plumes, ça fonctionnait plus ou moins bien. De nos jours, nous avons le même type de fonctionnement mais ça ne sont plus des « élixirs » à boire, c’est juste une banque centrale qui doit baisser les taux. Et j’irai même plus loin ; c’est juste u...

En mille sept cent quatre-vingt-neuf les Français avait pris la Bastille. Apparemment, cette après-midi François Bayrou va se prendre la Bastille dans la tronche. C’est une figure de style, bien sûr, mais toujours est-il que dès ce soir, l’actuel Premier Ministre français devrait avoir à peu près autant de valeur que le quotient intellectuel de la classe politique française réunie dans sa totalité. Bref, le vote de confiance devrait remettre en question, l’avenir de la France et le niveau d’implication des autorités européennes et du FMI. La dette pourrait dev...

Au début de la semaine, nous étions en mode « angoissé » parce que les rendements étaient trop hauts et les justifications pour cette hausse était évidentes. Et puis, plus les jours passaient plus nous nous sommes rappelés notre stratégie d’investissement qui est principalement basée sur le concept de la baisse des taux. Et ça tombait bien, parce qu’hier il y avait les chiffres de l’emploi version ADP et qu’ils étaient tous pourris. Et qui dit chiffres tous pourris dit économie qui ralenti. Ce qui laisse de moins en moins de place à Powell pour ne PAS baisser les taux...

Après la séance « stressante » de mardi, on croyait sincèrement que ça pouvait rapidement dégénérer. On sentait la méfiance dans les dires des intervenants. Ce qui faisait peur depuis des mois remontait enfin à la surface et la détresse du marché obligataire rajoutait une couche de peur sur le gâteau. Mais comme on sait que quand on SAIT QUE ça va baisser, on ne baisse pas, Wall Street a trouvé son super-héros. Google a échappé au glaive de la justice et ne vendra pas Chrome, le titre s’est envolé de 9%, et Apple a suivi le mouve...

Si vous avez « un peu suivi » les marchés ces derniers jours et que vous avez « un peu » ouvert des journaux, vous savez que le mois de septembre est statistiquement pourri et qu’historiquement parlant, les prochains 30 jours ne jouent pas avec nous. On vient de finir l’été et on a encore les doigts plein de crème solaire et on se souvient que les bourses mondiales ne peuvent pas monter au ciel et que tout ne va pas AUSSI bien que voudraient nous le vendre certains politiques et certains chiffres économiques magouillés par les mêmes politiques. Donc début sept...

Donc, les États-Unis étaient fermés hier. Il n’y a qu’à regarder les performances des indices européens pour se rendre compte de l’activité passionnante qui a été la nôtre hier. On notera tout de même que les chiffres des PMI’s en Allemagne démontraient une « amélioration » des conditions manufacturières, alors que le moral des entreprises et des consommateurs est toujours au fond du bac. Mais à la fin, les performances de la journée ne démontraient pas une excitation délirante en attendant le retour des Américains qui vont reprendre les commandes dans les heures qu...

Aujourd’hui c’est Labor Day aux USA. Autant vous dire que là-bas, ils ont mis les Bloomberg au garage pendant une journée de plus. Aujourd’hui c’est régime Burger et Bud Light et on rend hommage au travail, sans travailler. Ce qui semble assez logique finalement. Wall Street est donc fermé et l’Europe et le reste du monde va devoir donner l’impression qu’ils peuvent quand même travailler quand les Ricains sont pas là. Les volumes seront maigres, mais ça nous donnera le temps de méditer sur ce qui nous attend. Ces deux prochaines se...

Encore une fois on a attendu, attendu et elle n’est jamais venue. Je parle de l’excitation. Ça fait au moins une semaine que l’on s’excite sur les chiffres de Nvidia qui devaient nous changer la vie. Mais Nvidia est devenue une boîte presque comme les autres. Une boîte qui cartonne, soit mais qui ne va peut-être plus nous délivrer des croissances folles pour les 10 prochaines années. Contrairement à ce que ses multiples prédisent. Hier on a battu des records, mais sans le soutien de Nvidia. Peut-être grâce à celui de Waller qui est en t...

Hier soir, Wall Street a tranché : entre une potentielle guerre totale entre Trump et la Fed et les résultats trimestriels de Nvidia, la planète finance a choisi… Nvidia. Parce que soyons clairs : qui se soucie de l’indépendance de la banque centrale quand il y a une révolution qui est en marche et qui rapporte plein de pognon. La démocratie monétaire peut s’effondrer, tant que Jensen Huang met son perfecto en cuir sur scène et annonce un chiffre d’affaires supérieur aux attentes, tout va bien. Il y a des jours où ça n’est pas s...

Parfois, la finance c’est les « lendemain d’hier ». Vous savez ce genre de soirée où vous avez un peu trop forcé et que vous vous réveillez avec un train à vapeur qui vous passe juste au-dessus des sourcils et vous vous dites : « cette fois j’arrête » - enfin, jusqu’à la prochaine fois. C’était un peu comme ça que l’on pouvait résumer cette séance du lundi : on a fait la fête vendredi parce que Powell avait laissé entrevoir la possibilité d’une baisse des taux et puis on a un peu réfléchi pendant le week-end, on a relu...

Jackson Hole c’est censé être la colonie de vacances des banquiers centraux : on parle un peu d’économie en se baladant dans les champs et on fait une randonnée devant les montagnes du Wyoming. Sauf que cette année, il n’y pas eu de rando. L’ambiance était tendue. Au-delà du fait qu’aucune décision ne serait prise, les participants se devaient d’affirmer leur indépendance, surtout depuis que Trump s’en prend à la FED environ toutes les cinq minutes. Powell a tenté de faire croire qu’il contrôle encore la situation. Vendredi le patron de la FED a ouvert la...

Cette fois nous y sommes. Ça fait depuis lundi qu’on attend que le discours de Jerome Powell commence. Ça ne sert à rien de se voiler la face : le marché était en mode ATTENTE et d’ailleurs, il le sera toujours jusqu’à 16h00. Ensuite Jerome Powell sera sur scène et en fonction de ses mots nous pourrons enfin savoir si le rallye d’été va vraiment continuer ou si l’été lui-même va se terminer ce soir, juste avant le week-end. Aujourd’hui le S&P500 vient d’aligner cinq séances de baisse consécutives. 114 points pour un total de 1.76%. Whaou. Im...

Alors que nous sommes toujours en mode « attente » avec un calendrier économique qui est aussi épais que du papier à cigarette, les intervenants sont passés en phase d’allégement et ont trouvé toutes les excuses possibles et imaginables pour « réduire le risque » et se planquer dans les valeurs qui sont plus défensives. À l’aube du début du symposium de Jackson Hole, nous sommes officiellement en mode « risk off » et les vedettes de ces derniers mois ont été les victimes désignées des ventes de ce mardi. Les “Magnificent Seven” ont tout spécifiquement cotisé plus que les autres. Ce carnage sél...

On entame la semaine avec un marché qui reste (bien sûr) totalement obnubilé par la baisse des taux à venir. Impossible d’ouvrir un résumé hebdomadaire sans entendre parler des taux qui vont baisser en septembre. Mais dans un premier temps, on doit passer par la case Jackson Hole et si vous ne savez pas ce que c’est, il est temps d’aller sur Google Maps pour voir où est-ce que Powell et ses amis banquiers centraux vont se réunir cette semaine pour faire du cheval et décider de l’avenir des taux sur la planète Terre. Pour le...

Trente points. 30 points, c’est tout ce qu’un PPI nettement plus fort que prévu, nettement au-dessus des attentes, aura eu comme impact sur les marchés. Le S&P500 a plongé de 30 points en 6 minutes. Puis, moins de 2 heures plus tard, tout était effacé, pour finalement terminer au plus haut de tous les temps. Je crois qu’aujourd’hui, en 2025, il faut commencer à admettre que les marchés, les investisseurs, les traders, les économistes, le monde merveilleux de la finance dans son intégralité, sont devenus imperméables à la moindre mauvaise nouvelle. LA SEULE ET UNIQUE CHOSE qui nous intéresse ; c’e...

Il y a bientôt deux ans, Jerome Powell avait « pivoté ». Enfin, pas complètement pivoté puisqu’il était passé de « JE MONTE LES TAUX POUR FREINER L’INFLATION » à « Y A PLUS BESOIN DE MONTER LES TAUX POUR FREINER L’INFLATION, J’AI REPRIS LE CONTRÔLE ». À l’époque il n’était pas encore en mode je baisse les taux à fond (et il ne l’est toujours pas, d’ailleurs), mais son attitude et l’espoir qu’il nous laissait poindre à l’horizon a suffi à déclencher un bull market de folie basé uniquement sur les PERSPECTIVES de voir baisser les taux un jour (et aussi un peu sur l’IA...

Les marchés sont en pleine confiance et si on avait besoin de vérifier la chose, il suffit tout simplement de revenir sur ces 11 derniers jours. Depuis le 1er août. Au-delà des 39% de taxes sur les exportations suisses qui bloquent tout le monde, il faut quand même se souvenir que les chiffres de l’emploi étaient immondes et pas seulement ceux du mois dernier. Et qu’en plus, la semaine dernière, nous avons eu l’ISM qui était pas terrible et qui hurlait « contraction » de toute la force de ses poumons. Pourtant, les indices américains sont au plus haut...

Hier il y avait un avant l’ouverture et après la clôture. Le sentiment optimiste du matin a clairement été douché. Entre les perspectives de baisses des taux à venir qui motivaient les investisseurs en Europe et aux USA en début de séance. Les Américains ont encore une fois profité que les Européens rentrent à la maison pour tourner la veste. À 16h tapantes, l’ISM des services a débarqué pour gâcher la fête : brutal et sans pitié. Le rêve de la poursuite d’un rebond s’est effondré en une publication, laissant place à une séance où l’enth...

Il y a pas mal d’années en arrière, il y avait un film au cinéma qui s’appelait « le jour de la marmotte ». C’était l’histoire d’un type qui était condamné à revivre la même journée encore et encore et qui ne pourrait s’en échapper que le jour où il vivrait la journée parfaite. Bon. Nous on est n’est pas dans le même film parce qu’on ne peut pas se rejouer la même journée encore et encore, mais disons qu’on doit forcément être dans un scénario quelconque pour que l’on...

Ce soir, Jerome Powell va monter sur le podium et nous annoncer les résultats de deux jours de discussions. Le résultat est déjà théoriquement connu, puis que la FED devrait faire exactement ce qu’on attend d’elle : RIEN. Pas de baisse de taux. Pas de hausse. Juste une pause. Une de plus. Mais cette fois, le silence pourrait être un peu plus bruyant que d’habitude. Et ce n’est pas parce que les marchés s’enflamment — non, eux, ils sont trop occupés à surfer sur des records qui ne veulent plus rien dire. C’est parce que, dans...

QUELLE SURPRISE ! C’est parfaitement inouï ce qui vient de se passer ce week-end. On l’avait pas vu venir DU TOUT ! Après ça dépend comment on le raconte. Mais en tous les cas si l’on en croit les grands médias financiers, APRÈS des mois de travail et de négociations acharnées, les Européens ont obtenu plus ou moins le même deal que les Japonais il y a une grosse semaine. À 27, ils ont un moins bon deal que les Anglais qui sont tout seuls, mais c’est pas grave la cheffe de l’état européen, le...

Une autre journée, un autre record. Le S&P500 monte toujours – même si c’est homéopathique – puisqu’on attend TOUJOURS la prochaine annonce tarifaire qui va faire monter les indices encore un peu plus haut. On attend bien sûr l’annonce choc qui concerne l’Europe, mais pour l’instant, rien à l’horizon. Le DEMAIN de Trump annoncé avant-hier risque bien de transformer en « ce week-end », connaissant son talent pour les revirements de situation dans les scénarios. En résumé hier les marchés étaient fatigués et la seule chose qui semblait vouloir intéresser le monde c’était le rend...

Le 2 avril 2025 restera probablement une date mythique dans le « hall of fame » de la finance mondiale. Donald Trump avait annoncé son intention de taxer tout ce qui entre aux États-Unis de manière assez violente et que ceux qui ne négocierait pas seraient immédiatement passés par les armes. Ou presque. La suite vous la connaissez, on a flippé parce que l’inflation allait exploser aux USA et on a paniqué parce que le reste du monde allait entrer en récession. Et probablement que les USA, aussi. Et puis Trump a commencé à jouer avec les « deadlines ». Et les marchés ont r...

En commençant la semaine, on savait que ça serait relativement calme au vu du nombre de chiffres économiques qui étaient inscrits à l’agenda. Mais en même temps, on savait que tout pouvait arriver à cause des droits de douane, sachant que la date butoir approchait gentiment et que FORCÉMENT, il allait se passer des trucs, sans oublier le fait que nous sommes en pleine saison des publications trimestrielles. Chose qui a le pouvoir de rajouter une couche de volatilité sur les marchés mondiaux. Du coup, la séance d’hier était la représentation exacte de ce que l’on savait l...

Parfois le comportement des bourses mondiales, me font penser à ces couples qui se disputent devant tout le monde au resto, mais qui, en rentrant à la maison, regardent un film ensemble comme si de rien n’était. Cette semaine, les marchés ont joué au même jeu : ils ont hulré un peu, se sont plaint beaucoup, fait semblant de s'inquiéter pour l'inflation, les taux, les résultats d'entreprises… puis ont terminé la semaine bras-dessus, bras-dessous avec les indices presque au plus haut, du genre “mais vous savez, on s’aime fort, quand même”. Bon, moi je suis de retour de vacances et...