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Nous y voici donc. C’est la dernière chronique boursière de l’année. Je vous retrouverais en 2026, le 5 janvier pour être précis. L’année qui est en train de se terminer aura encore une fois été spectaculaire. L’Intelligence Artificielle a fait un grand pas en avant et va devoir gérer ses propres problèmes de financement l’année prochaine, mais personne n’a réussi à démontrer que c’était une bulle. Pour l’instant. L’arrivée de Trump en janvier aura beaucoup aidé des gars comme moi pour écrire des chroniques, mais le vrai héros de l’...

On ne va pas se mentir ; la semaine qui nous attend ne sera pas la plus excitante de l’année. Tout d’abord, la moitié du temps nous serons en train de digérer et l’autre moitié, on sera en train de préparer la soirée du 31 décembre. Autant vous dire que se concentrer sur les marchés et trouver le dernier titre à la mode pour ajouter à nos portefeuilles ne sera pas la préoccupation du moment. Pourtant, malgré qu’il reste peu de jours avant la fin de l’année, on pourrait bien être surpris par les indices...

L’inflation bricolée par le BLS a « presque » disparu, la BCE ne baissera plus les taux et le Japon monte les siens, sans provoquer de tremblement de terre et laisse à penser qu’il y aura d’autres hausses de taux au pays du soleil levant dans les mois à venir. Le marché reste imperturbable et à voir les jours qu’ils nous restent avant 2026, plus rien ne semble pouvoir nous arriver. Le Rallye du Père Noël a un boulevard devant lui. Même Oracle a rebondi hier parce qu’ils sont impliqués dans le deal Tik-Tok. Que demande le peuple des investi...

Il faut bien s’occuper. Mais c’est pas très facile quand il n’y a rien à faire et rien à dire. Du coup, lors de la séance d’hier, le monde merveilleux de la finance s’est inventé des histoires pour générer un peu d’activité et justifier le fait que l’on continue à venir au bureau alors qu’en fait plus personne n’a envie de s’intéresser à ce qui se passe. Alors oui, je suis un petit peu vindicatif ce matin, mais quand on prend le temps de lire ce que se dit sur « l’affaire Oracle » qui es...

Il reste deux semaines avant 2026. C’est pas qu’il y aura de grosses différences. On va reprendre les mêmes histoires, tourner autour des mêmes sujets, des mêmes secteurs, se passer la pommade dans le dos sur l’IA et trouver que l’économie va mal et que c’est bien parce que ça fera baisser les taux. On va ressasser les mêmes sujets, mais ça sera une nouvelle année et on aura l’impression que ça ne sera pas pareil alors que ça sera EXACTEMENT la même chose. En attendant, on est déjà presque à la moitié...

Le début de semaine américain n’a pas été facile. Les traders digèrent toujours les problématiques de la tech et n’arrivent pas à se positionner clairement en attendant les chiffres de l’emploi prévus tout à l’heure. Les indices ont reculé gentiment, sans panique mais sans conviction non plus. On parle de rotation de secteurs, on parle de se positionner sur des choses plus défensives, les banquiers centraux parlent, spéculent, expliquent, mais pour l’instant – aussi fou que ça puisse paraître – personne ne parle d’acheter sur faiblesse, le « BUY THE DIP » et absent du dictionnaire depuis...

Nous sommes le 15 décembre 2025. C’est la dernière semaine complète de trading. À priori, après l’année qu’on vient de traverser, on devrait en avoir terminé et finir en pente douce en attendant de se goinfrer de dinde, de chocolat et d’alcool en attendant le premier janvier, de se jurer d’arrêter de boire et de faire du sport. Mais en fait, pas du tout. Pas du tout parce que la semaine qui nous attend pourrait bien être plus surprenante que d’autres semaines de cette année qui nous avaient pourtant promis de bien nous secouer...

Bon. Le grand jour est arrivé. Ça fait au moins deux semaines que l’on ne vit que pour ça. Ce soir la FED va baisser les taux. On ne va pas revenir sur le fait que l’emploi ne va pas bien que l’inflation ne baisse pas et que les chiffres macro actuels sont du bricolage, tout le monde s’en fout des détails. La seule chose qui nous intéresse – au-delà des 0.25% qui vont être annoncés, c’est ce que pense faire Powell pour la suite. À partir de là, on verra ce qui est dans les prix et ce qui ne...

Ça n’est pas encore cette fois que le S&P500 battra de nouveaux records. Pour être franc avec vous, on pourrait chercher des justifications à la baisse de 0.14% sur le S&P500. On pourra certainement trouver des raisons comme : « nous faisons des ajustements de portefeuilles en attendant la décision de la banque centrale ». Ou encore : « les investisseurs hésitent à l’approche du meeting de la FED ». Mais sincèrement, la réalité c’est que tout le monde sait que la FED va baisser les taux, tout est dans les prix. La seule chose qui nous fait douter, c’est ce que Powell va...

Il y a des semaines où on a un agenda chargé sur les marchés et on sait qu’il va falloir gérer plusieurs choses en même temps et qu’il ne va rien falloir rater. Et puis il y a des semaines comme celle qui commence. On a un seul rendez-vous, une seule chose qui compte, mais en même temps, ça donne l’impression que cette « chose qui compte » va déterminer le reste de notre année boursière. La décision de la FED qui sera prise mercredi soir, devrait donc nous donner le ton pour les 23 der...

Alors là tout de suite, je ne sais pas quoi vous dire. J’ai tellement l’impression que tout ce que je peux vous raconter rappelle furieusement ce que je vous ai déjà dit hier, que j’ai l’impression d’être bloqué dans une bulle temporelle qui nous fait revivre la même chose encore et encore. Oui, la FED va baisser les taux. Oui l’emploi va mal, mais pas si mal que ça parce que selon certains chiffres c’est « moins pire » que le mois précédent. Oui, l’IA est un vrai challenge et c’est là qu’il y a de la cr...

Il y a un truc qui me dit que les journées vont être super longues jusqu’à mercredi prochain. Le marché est en train de faire une obsession sur les chiffres de l’emploi à un point que ça donne le sentiment que la FED – en baissant les taux dans 6 jours – va éradiquer le cancer, transformer l’eau en champagne millésimé et faire disparaître la faim dans le monde, ainsi que l’ensemble des conflits mondiaux, Russie-Ukraine y compris. En fait la FED VA simplement BAISSER LES TAUX, c’est une certitude et à partir de là, je ne sais pas à quoi on va se raccro...

C’est calme. Ça monte lentement, mais c’est calme. C’est en tous les cas l’impression que ça donne au premier abord. Les indices américains sont tous en hausse, mais sans s’emballer et l’Europe ne sait pas trop quoi faire en attendant d’y voir plus clair sur l’Ukraine – pour autant que ça se produise un jour. Pour le reste, on attend les taux de la semaine prochaine et visiblement - le Bitcoin, devenu officiellement « l’indicateur d’appétit au risque » - a donné des signes de vie avec un rebond massif. Rebond qui fait dire que le marché a...

Vous n’avez pas pu rater la chose, hier c’était le 1er décembre, le premier jour du dernier mois de l’année. Un début de semaine qui commençait mal sans que l’on sache trop pourquoi. Les performances étaient mauvaises partout dans le monde sans que l’on ressente pour autant tant de panique que ça. Les intervenants semblent accueillir la baisse comme une opportunité. Pourtant on sentait quand même quelques doutes au niveau de l’économie et ça n’est pas l’ISM qui va dire le contraire. L’économie n’est pas au top, mais c’est pas grave, pa...

Le mois de novembre est plié, on s’est bien fait secouer et finalement on termine moins mal que prévu, même si cette fois le Nasdaq n’aura pas réussi à terminer le mois sur une performance positive. On s’est posé beaucoup de questions sur le prix de l’IA, on s’est inquiété de l’endettement lié à l’IA, des systèmes de comptabilité liés à l’IA. Mais à la fin, on est quand même passé à autre chose, parce que c’est pas le moment de se prendre la tête avec ces histoires. Non actuellement, c’est le moment de...

Moi, ce que j’aime, c’est raconter des histoires. Et ces temps, je suis très content parce qu’il y a plein d’histoires à raconter. Le seul problème c’est que j’ai même plus besoin de les raconter, puisque le marché se les raconte tout seul, les histoires. Et puis le truc, c’est qu’on change d’histoire tous les jours et qu’on oublie aussi sec ce qu’on racontait dans l’histoire d’hier pour passer à autre chose. En ce moment – enfin : depuis 24 heures – le nouveau truc à la mode c’est la thématique de Google qui revient sur Nv...

Il y a des semaines où les marchés se comportent de façon bizarre, des semaines où l’on sent que quelque chose flotte dans l’air, une tension étrange, irrationnelle, presque électrique, comme si la Bourse entière retenait son souffle en attendant un événement que personne n’a encore réussi à définir clairement, et c’est précisément dans ce genre de moment que je me retrouve à recevoir des appels de journalistes anxieux qui, pour la première fois en vingt ans de métier, veulent parler d’un KRACH avant qu’il arrive. Comme si l’effondrement était...

La séance d’hier nous a fait un des pires scénarios que l’on peut imaginer dans le monde merveilleux de la finance : une ouverture en pleine euphorie parce que Nvidia a fait tout juste, battu tout le monde et repoussé les questions qui dérangent, un REVERSAL de folie pendant la journée sans qu’on sache trop pourquoi mais-c’est-pas-grave-on-colle-tout-sur-le-dos du Bitcoin et on termine avec un SELL-OFF qui embarque les indices au plus bas des plus bas de la journée. On n’a pas fait de détail et tout le monde en a pris plein la gue...

Ce matin, j’ai ouvert les volets avec la méfiance d’un type qui s’attend à trouver du sang dans les rues. On nous avait officiellement promis le krach, le grand plongeon, l’apocalypse des marchés, que je m’attendais presque à voir des traders en gilet fluo courir dans tous les sens avec des pancartes “REPENTEZ-VOUS, NVIDIA A PARLÉ”. Eh bien non. Rien. Pas un mort. Pas un mec prêt à sauter d’un balcon. Personne ne hurlait. C’est dire si les shorts avaient déjà disparu depuis longtemps. Hier Nvidia a pulvérisé les attentes, encore.

« Les investisseurs s'inquiètent de la valorisation élevée des entreprises technologiques américaines, mais aussi de la santé de l'économie outre-Atlantique et de l'évolution des taux de la Réserve fédérale ». Ça, c’est la phrase fourre-tout qu’on peut lire dans tous les médias financiers (à peu près). On parle de « fatigue des acheteurs », mais en français on dirait qu’on s’emmerde parce qu’en octobre, y avait plein de news et là : plus rien. On se contente d’attendre des infos en spéculant sur ce qui pourrait éventuellement se passer. Et à l’aube des chiffres d...

La grande question que l’on peut se poser ce matin, est exactement celle que je présente dans le titre de cette chronique : « fatigue, pessimisme ou juste que la trouille, ça ne se commande pas ? ». Les investisseurs sont en pleine introspection et on peine à savoir si nous sommes réellement en train de vivre un changement radical de tendance qui – pour une fois – pourrait durer. Ou si nous sommes tout simplement en train de vivre une opportunité d’achat exceptionnelle et que l’IA va reprendre le chemin de la victoire demain soir, après la clôture, quand Nvidia va nous bala...

La semaine qui vient de se terminer n’aura pas été simple. On a vu le bout du tunnel du côté du shutdown, mais on a vu directement les autres problèmes se pointer à l’horizon : que va-t-on nous donner comme chiffres, quels seront les conséquences, comment la FED va les prendre. Nous sommes dans un brouillard total et EN PLUS, les marchés sont en pleine rotation de secteur et de perte de confiance vis-à-vis de l’IA. Les doutes nous assaillent de toutes part et les jours qui nous attendent vont être compliqués, entre les données écono...

Le SHUTDOWN est terminé et le marché a vendu la nouvelle. Enfin, je ne sais pas si c’est ça qui a provoqué une des séances les plus pourries de l’année aux USA, mais disons qu’au-delà de vendre la nouvelle, il y a surtout le fait que de moins en moins de monde croit en une baisse des taux en décembre – la probabilité vient plonger à 52% - et pendant ce temps-là, la tech est toujours trop chère, les licenciements continuent, le consommateur a des doutes et Wall Street se demande quels chiffres on va lui jeter en pâture et c...

Pour être franc avec vous, j’ai l’impression d’être dans un jour sans fin. Chaque matin est le même et chaque séance boursière est la même. On parle des mêmes choses encore et encore, rien de concret n’en sort vraiment, mais en même temps rien ne nous fait peur et on continue à trouver du bon dans tout ce qui se passe. Le SHUTDOWN est donc terminé, c’est Trump qui l’a dit et comme c’était tout de la faute des Démocrates, on peut ressortir de chez nous et reprendre nos activités ha...

FRANCHEMENT, faut que je vous dise un truc : IL Y A DES MATINS JE LES ADORE PLUS QUE LES AUTRES ! Non, parce qu’en général je reprends la journée d’hier, je bricole deux-trois trucs dessus et je sors une histoire ou deux à raconter sur la hausse du jour et pourquoi on a battu un nouveau record. MAIS LÀ ! On vient de passer une semaine à se dire que c’était une bonne semaine de merde, parce que trop cher les valos, tout ça… On nous retourne le marché last minute vendredi soir et DIMANCHE, BAM !!! On trouve (presque) une solu...

Le marché américain vient d’entamer le mois de novembre comme moi j’entame un lundi matin : mal réveillé, de mauvaise humeur, et prêt à s’énerver sur n’importe quoi ou sur n’importe qui. C’est simple : c’est le pire début de mois depuis avril. Et tout ça pour pas mal de raisons, l’IA qui est trop chère, les stars de Wall Street qui mettent en doute la suite la hausse – surtout sur l’IA – les chiffres de l’emploi non-officiels qui sont dégueulasses, Trump qui fournit de l’instabilité à gogo et, pour en remettre une couche, le SHU...

Il fût un temps, il y avait une chanson qui me trottait dans la tête quand je regardais mes écrans à longueur de journée. Cette chanson faisait : « En haut, en bas, tu sais pas où tu vas. À droite, à gauche, ah non ça, ça va pas »… Et cette chanson s’adressait à des marchés financiers qui ne savaient absolument plus où ils voulaient aller et où ils devaient aller. Depuis quelques jours ; cette chanson m’obsède à nouveau. Début de panique mardi, sérénité retrouvée mercredi et re-bordel total hier. Tous les beaux discours qui disaient : « non, non, l’IA n’est pas une b...

Hier on ne parlait QUE de Michael Burry et du fait qu’il s’était mis « short » sur l’IA. La baisse de la séance de mardi et le bain de sang sur certaines valeurs tech était uniquement basée sur le fait que le visionnaire qui avait vu les SUBPRIMES arriver en remettait une couche, mais cette fois sur l’IA… Et puis ce matin ; PLUS RIEN. Exit Michael Burry, plus un mot sur l’IA, il a disparu des écrans radars et en l’espace de moins de 12 heures nous sommes passés des stratégies des hedges funds, à la narr...

Ces marchés sont fantastiques. Il y a 24 heures nous étions encore en pleine euphorie. Palantir venait de publier des chiffres à limite du hors du commun, les signaux d’alertes clignotaient dans tous les sens, mais tout le monde s’en foutait comme de son premier stop-loss, si vous aviez l’outrecuidance de vous montrer méfiant sur l’avenir du marché, vous aviez toutes les chances de vous faire insulter et dès que le marché reculait de 0.2%, tout le monde hurlait au BUY THE DIP dans tous les sens. Et puis, il a suffi d’un tweet et de deux commentai...

En ce moment, si vous voulez attirer l’attention des investisseurs, le meilleur moyen c’est de signer un deal quelconque dans le domaine de l’Intelligence Artificielle. Peu importe le contenu du deal, peu importe l’objectif de ce dernier. Le plus important c’est que le deal en question se chiffre en milliards (idéalement en DIZAINES de milliards) et qu’Open AI et/ou Nvidia soient impliqués dans le package. À partir de là, vous pouvez licencier la moitié de vos employés, être prudent sur l’avenir de votre société et claquer du pognon dans tous les sens pour « bo...