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Lorsque je regarde les marchés mondiaux depuis là où je me place, j’ai l’impression de revoir un vieux film d’action, quand l’acteur fait des cascades de fou en voiture, tombe du 8ème étage, traverse une rivière à la nage et en ressortant, il est coiffé comme s’il sortait chez Jacques Dessange, rasé de près et dans un costume neuf. Les marchés aujourd’hui, c’est un James Bond infroissable. Le gars s’en sortira toujours et même quand il est mort, il s’en sort quand même. La guerre est toujours en mode « à fond », le...

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Depuis le début du conflit, le S&P500 est en baisse de 1.4%. En Europe, le CAC40 recule de 5.6% et c’est presque 6% de baisse sur le DAX. Depuis deux jours l’Europe se fait massacrer pendant que les USA font plus que limiter la casse. Difficile d’analyser la réaction des intervenants, mais deux choses reviennent cependant régulièrement, c’est la durée potentielle du conflit et le niveau du pétrole qui commence à faire flipper tout le monde. Tant à la pompe que du côté de l’inflation. L’Europe ne peut clairement...

Là, je dois dire que nous sommes en train de nous enfoncer très loin dans la psychologie de marché. Tellement loin que ça commence à dépasser l’entendement et la raison. Le retour au bureau aura été tendu en ce lundi matin, mais ça n’aura pas duré. Pendant que les Européens étaient en forte baisse à cause des « inquiétudes liées à la guerre au Moyen-Orient », les marchés américains étaient déjà passés à l’étape suivante : la fin de la guerre et la baisse du pétrole. Hier je vous parlais du son du canon et du son du clairon. Eh bien nou...

Je ne vais pas vous rejouer toute l’histoire du week-end. La semaine dernière nous étions obsédés par Nvidia, l’IA qui voulait nous remplacer et les investissements qu’on ne reverra peut-être jamais dans l’IA. Et puis Trump s’est finalement lâché et l’enturbané en chef, s’est fait plier en 15 minutes. Ça fait 20 ans qu’il menace les USA de guerre totale et de punition divine et 15 minutes après le premier coup de feu, le gars est déjà mort et enterré 65 mètres en-dessous de son salon. Le reste du week-end, c’est beaucoup de...

Ça fait deux heures que je suis en train de tourner en rond devant mon écran en me demandant ce qui peut bien se passer dans la tête des « investisseurs » en ce moment. En supposant que cette communauté existe en tant que telle et qu’elle n’a pas ENCORE été supplantée par une quelconque intelligence artificielle qui viendrait (éventuellement) d’une autre planète. Ou alors par un algorithme à la con qui a la capacité de changer d’avis plus que Trump de pourcentage sur les tarifs douaniers. Résumons : lundi on a paniqué parce qu’un bloggeur financier a écri...

Rien ne va plus. C’est la première chose qui me vient à l’esprit quand je me rejoue la séance d’hier. Bon, bien sûr, on ne va pas se mentir, nous sommes entrés en mode « bordel maximum » sur les tarifs douaniers. D’un côté Trump est fou de rage et il s’en prend à tout le monde. Le reste du monde ne comprend plus rien et ne sait même pas ce qu’il doit payer pour exporter aux States, dès ce mardi les douaniers vont cesser de taxer les anciens tarifs, mais visiblement ils ne saven...

Je suppose que durant ce week-end, vous avez entendu parler des « nouveaux tarifs de Trump » et de la claque qu’il s’est prise par la Cour Suprême. Je vous avoue qu’à l’heure actuelle, je ne sais pas trop qui va sortir vainqueur de ce concours d’égos surdimensionnés que les Américains sont en train d’organiser. Une chose semble plutôt certaine, c’est que le commun des mortels, ne va pas y gagner grand-chose et que les partenaires commerciaux des États-Unis vont commencer sérieusement à se demander si l’establishment américain n’est pas complètement taré. S’il y...

La liste des incertitudes qui nous pèsent sur les épaules est trop longue. C’est devenu trop compliqué d’avoir une réflexion profonde sur la situation macro-économique, sur les futures décisions de la FED, sur les délires de Trump à chaque fois qu’il se connecte sur Truth Social, tout en essayant d’analyser ce qui se passe au niveau des chiffres économiques qu’on nous publient qui disent tout et son contraire, tout ça pendant que les États-Unis tentent de « soi-disant » négocier avec les Iraniens en leur demandant des trucs qui sont totalement délirants et qu’ils ne pour...

Sur le papier, il n’y a ABSOLUMENT rien à dire. Les marchés vont bien, la moindre faiblesse est utilisée pour réinvestir, pour acheter et racheter encore. Mais cette fois c’est plus les mêmes qui mènent la barque. Oui, hier les MAG7 étaient de retour et tentaient de rebondir, mais il faut reconnaître qu’il y a quand même un truc de cassé dans la machine. Alors je vous avoue, je ne sais pas quoi. Il n’est cependant pas simple de comprendre ce qui se trame et la direction que ce marché veut prendr...

Ce mardi 17 février, c’était le premier jour de la semaine pour les marchés américains. On aurait pu croire que tout le monde était excité de revenir au bureau, histoire de trouver le prochain secteur qui va se faire massacrer par l’IA, mais en fait non. On s’est contenté de digérer des chiffres économiques dont tout le monde se fout, en attendant les chiffres économiques qui ne servent à rien mais que tout le monde attend avec impatience. Des performances intraday médiocres – et aucune nouvelle concrète qui nous donne un peu de lumière au bout du tunnel...

C’est sûrement pas la première fois que je vous le dis, mais quand les Américains ne sont pas là, c’est généralement la loi de l’emmerdement maximum. Mais quand – en plus – les Canadiens, les Chinois, les Sud-Coréens et les Taïwanais font aussi la pause. Ça devient carrément inutile de venir au bureau. Pour faire simple, les lundis matin quand c’est férié aux USA, c’est très dur de trouver des choses à dire. Mais le mardi matin après un jour férié aux USA, c’est encore pire, parce que les Ricains n’ont...

En ce lundi 16 février, on commence une nouvelle semaine. On la commence en douceur parce qu’aujourd’hui, les USA sont fermés, la Chine est fermée pour la semaine et en Europe, c’est les vacances de ski. Autant vous dire qu’on risque de s’ennuyer ferme. En même temps, chaque fois que j’ai cru qu’on allait s’ennuyer ferme, on a vécu des semaines de dingue. Et puis n’oublions pas que Trump a été étonnement silencieux ces derniers jours, il va bien finir par revenir faire son show et relever le niveau intellectuel de...

L’idée de voir que ce vendredi, nous sommes UN VENDREDI 13, semble avoir réveillé toutes les superstitions des bourses mondiales. Enfin, surtout des bourses américaines, puisque l’Europe a fermé trop tôt pour apprécier l’angoisse affichée à New York. Ce matin, on peut apprendre que les indices affichaient « LEUR PLUS FORT REPLI depuis trois semaines ». De la folie. On a tellement la tête dans un sac qu’on a l’impression que ce qui s’est passé il y a trois semaines, c’est le paléolithique de la finance. Alors oui, encore une fois, on va se demander...

Vous connaissez mon amour pour les statistiques économiques. Et tout particulièrement lorsque cela vient du Bureau of Labor Statistics qui a à l’air d’avoir le don de nous sortir des chiffres qui ont l’air toujours très arrangeants pour la situation politique du moment. Je n’ai pas dit « économique », mais POLITIQUE. La publication des chiffres de l’emploi d’hier est lunaire par rapport à ce que l’on sait. Cette impression que l’on sort toujours « LA NEWS » qui fait que le film obtient son « Happy End » me laisse relativement perplexe. D’ailleurs lorsque l’on observe la clôture des indices...

Voilà ! Je suis ressorti du fond de mon lit ! Un foutu virus qui m’a complètement démoli en moins de 24 heures mais, qui a disparu aussi vite. Désolé pour ma brève absence sans prévenir, c’était pas prévu. Aujourd’hui on y retourne pour de vrai et j’ai l’impression que j’ai pas raté grand-chose, mis à part le Dow Jones qui bat son troisième record d’affilée et qui se sent pousser des ailes depuis qu’il est au-dessus des 50'000. Bon, le Dow Jones, c’est 30 titres et pas forcément les plus représentati...

Le 6 février 2006, Bernanke était le patron de la FED depuis moins d’une semaine. Les taux américains étaient à 4.5% et on sortait d’une série de plusieurs hausses consécutives parce que la FED tentait de freiner une économie qui était en pleine explosion. Le crédit était facile, YouTube était jeune et on ne savait pas ce que le mot SUBPRIME voulait dire – mais en cherchant bien, les premières fissures commençaient à apparaître. Les Hedge Funds étaient HYPER-POPULAIRES. La FED pensait avoir réussi à contrôler la situation et on devait se diriger vers un soft-landing. Le Smartphon...

Pour être franc, le premier truc qui me vient à l’esprit ce matin, c’est la chanson de Claude François, quand il dit : « ça s’en va et ça revient ». Je vous fais grâce de la chorégraphie et de vous faire la version chantée, mais disons que ces quelques mots résument assez bien le délire que nous vivons dans les marchés. On a l’impression que « le marché » a longuement réfléchi avant de prendre des décisions, mais que NENNI, il a juste suffi de 8 secondes et un bon argumentaire pour passer du rire au larmes. M...

Règle numéro 1 : quand on touche la moyenne mobile des 50 jours sur le S&P, il ne faut plus se poser de question. Il est clair qu’un jour ça va céder et ça ne remontera pas, mais pour l’instant ; il n’y a ABSOLUMENT rien à faire. C’est « BUY THE DIP » et puis c’est tout. Hier matin, le ton n’était pas le même. La digestion de l’arrivée de Warsh, l’effondrement des métaux et les craintes sur l’IA avec le deal OpenAI/Nvidia qui est en train de partir en vrille, avait mis la pressi...

Nous sortons d’une semaine spectaculaire. Une semaine qui avait commencé par se concentrer sur la FED – Fed qui n’a rien fait et qui n’est pas près de faire quoi que ce soit dans les prochains mois – puis nous sommes passés au chapitre des chiffres trimestriels qui nous ont bien montré que les promesses de gagner beaucoup d’argent dans très longtemps grâce à l’IA ne suffisent plus. Puis nous avons eu les tensions avec l’Iran qui n’ont rien donné et finalement la nomination de Kevin Warsh à FED qui a laissé pensif les intervenants, parce que...

22 points. 22 points c’est le chemin qui nous reste à parcourir pour aller chercher les 7'000 sur le S&P500. 22 points, c’est 0.3% de hausse à gratter ce mercredi pour aller chercher les plus hauts de tous les temps et changer de « millier » sur l’indice de référence américain. Alors oui, vous me direz que ça n’est pas grand-chose et que ça vous fait une belle jambe que l’on soit au-dessus des 7'000 ou en-dessous. Et c’est vrai. Ça ne change absolument RIEN. Je ne sais pas, je trouve qu’il y a quelque chose de mythique à observer ces...

Quatrième séance de hausse consécutive aux États-Unis. Depuis que Trump a décidé de ne PAS envahir le Groenland et de NE PAS taxer les pays européens qui s’opposaient à sa prise de pouvoir, le S&P500 a repris 2.7% - Tout est oublié. Plus personne ne parle du Groenland, plus personne ne parle des taxes douanières et plus personne ne se souvient vraiment pourquoi on a baissé la semaine dernière. Nous sommes passés à autre chose. Vous le savez dans la finance on dit que le marché a une mémoire de poisson rouge. Je crois qu’en fai...

Après une semaine sous le signe de Donald Trump, une semaine à guetter ses interventions, ses speechs et ses discours, il semblerait que les choses se calment. Pour le moment. Le Président semble vouloir laisser le champ libre à la FED qui va prendre la main pour nous parler des taux. Pas sûr que ça va être passionnant, surtout qu’elle ne devrait rien faire, mais on va pouvoir jouer aux devinettes pour savoir combien de temps les taux vont rester là où ils sont. Et de plus en plus, on est en train de se dire que Powell ne baissera...

On le sait tous, depuis des mois – peut-être même des années, nous avons pris l’habitude de voir le verre à moitié plein. Même quand il y a des mauvaises nouvelles, ça ne dure jamais longtemps, puisque nous nous sommes auto-convaincus que quoi qu’il arrive, soit la FED va baisser les taux, soit elle trouvera un moyen de nous sauver les fesses. Depuis que Trump est arrivé au pouvoir (encore une fois), les choses se sont un peu compliquées, au vu de l’imprévisibilité du Monsieur. Mais ce que l’on retient quand même de ces trois dernie...

Depuis quelques jours, c’est officiel ; on se fout pas mal de la macro, de la micro, des taux d’intérêts et de la taille de costards de Jerome Powell. La seule chose qui nous intéresse, c’est Truth Social et les élucubrations de Donald Trump. On s’était pris une claque lors de la séance de mardi parce qu’on avait peur qu’il envahisse le Groenland pour faire un parc d’attraction et qu’au passage, il écrase l’Europe sous les taxes douanières. Mais depuis hier, c’est fini. Trump a parlé à Davos, il s’est fait Macron et...

On vit une époque formidable : le chef de la première puissance mondiale joue à Risk avec un glacier géant, notre banquier japonais ferme boutique pour remanier son parlement et pendant ce temps, à Paris, on dégaine le 49.3 comme tous les 15 jours, parce que ça fait bien longtemps que le parlement a été remplacé par un cirque. Si vous cherchez de la logique, passez votre chemin. Le merveilleux monde de la finance version 2026 commence très très fort, avec un mélange savoureux de géopolitique de cour de récréation, de mathématiques complexes, de lunettes de soleil et de Trum...

Après une journée à tirer à blanc sur les marchés européens qui ont passé leur séance à digérer tout seuls les dernières déclarations de Trump et la crainte de voir une escalade irrécupérable d’une guerre commerciale à venir, nous allons enfin commencer la semaine et surtout pouvoir observer comment les Américains se positionnent par rapport à tout ça. Je dois dire que l’on atteint un tel niveau de bordel sur la planète, que l’on peut commencer à se poser des questions sur : « comment aborder les marchés » dans un environnement qui s’est « Trumpisé » à l’extrêm...

La semaine aurait dû commencer en roue libre parce que les Américains sont fermés pour fêter Martin Luther King. Sauf qu’il y a un Américain qui ne dort jamais et qui ne prend jamais de congé et que, pas de bol, cet Américain-là, c’est le Président. La dernière idée de génie en date de POTUS, c’est donc de coller des droits de douane à tous les pays européens que ne sont pas d’accord avec son idée de transformer le Groenland en nouvel état de la bannière étoilée – va d’ailleur...

La saison des publications trimestrielles a donc officiellement commencé cette semaine. Pour être franc, ça n’a pas bien commencé. Les déclarations de Trump au sujet des cartes de crédit et sa volonté de vouloir caper les intérêts débiteurs ont jeté un coup de froid sur les grands noms de la banque aux USA. Les investisseurs ont préféré réduire le risque sur le secteur « juste au cas où » cette idée du Président voyait VRAIMENT le jour et impactait les marges – même si, soyons clair, il est peu probable que les lobbies bancaires lai...

En général, on dit que la « vraie rentrée » pour les marchés financiers, c’est le 15 janvier. Ça tombe bien, parce que le 15 janvier c’est aujourd’hui. Ne me demandez pas mes sources et d’où je tiens cette théorie, parce que j’en n’ai aucune idée. C’est juste que traditionnellement, les gens traînent la patte avant de s’intéresser à nouveau aux bourses mondiales un peu plus tard dans le mois. Il est temps, parce que là ça devient un peu pénible, surtout avec Trump qui occupe le terrain avec tout et n’importe quoi, san...

Nous arrivons déjà à la moitié du mois de janvier. Les deux premières semaines de l’année ont été bien occupées, plus par l’aspect géopolitique et par les réseaux sociaux de l’homme de la Maison Blanche que par le reste, mais maintenant les marchés semblent être hésitants sur le chemin à prendre dans les prochaines semaines. Les derniers chiffres économiques de l’année 2025 sont en train de tomber et nous sommes comme au milieu de nulle part en train de se dire : « bon, qu’est-ce qu’on fait maintenant ? ». Il y a comme une espèce d’ambiance m...

On a tous bien compris que la méthode de Trump jusqu’à la fin de l’année sera d’inonder les médias d’informations, de tweets, de déclarations, d’interviews ou de punchlines sur des sujets divers et variés afin d’occuper le terrain et de faire croire qu’il est VRAIMENT en train de changer les choses. Je ne sais pas s’il change les choses où s’il va changer les choses. Mais par contre, il y a une chose que je sais, c’est qu’en ce qui nous concerne – dans le monde de l’investissement – on s’adap...