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Mercredi soir, le Dow Jones prenait 1'569 points sur l'idée géniale qu'une intelligence artificielle qui ralentit, c'est une bonne nouvelle. Jeudi soir, il en rendait 1'833. Le S&P 500 a perdu 2'900 milliards de dollars en une seule séance, ce qui n'était JAMAIS arrivé, le Nasdaq est officiellement en correction et les semi’s se sont pris 12% dans la tronche, leur pire journée depuis le COVID. La vraie question du matin n'est pas de savoir si les démocrates vont tuer l'IA. C'est de comprendre comment le même marché peut trouver une nouvelle géniale le mer...

Le Dow Jones a pris plus de 1'500 points hier, sa meilleure séance depuis avril 2025, le jour où Trump avait mis ses droits de douane au congélateur. Et tout ça parce qu'en une nuit, les démocrates sont passés du statut de bande de losers incapables à celui d'êtres de lumière. Ils vont arrêter la guerre en Iran, donc faire baisser le pétrole, donc l'inflation, donc la Fed n'aura plus besoin de monter les taux. Ensuite, ils guériront le cancer, feront revenir l'être aimé et remarcher les paralytiques.

Hier soir, la tech a rebondi. Le Nasdaq prenait 0,8%, AMD pulvérisait les attentes après la clôture et tout le monde se disait que le pire était derrière nous. Six heures plus tard, les Américains avaient voté, les démocrates raflaient la Chambre et les futures du Nasdaq perdaient 2,3%. Le rebond aura duré moins longtemps qu'un dépouillement dans le Delaware. À l'heure où je vous parle, 5h50 heure suisse, le Sénat vient de tomber à son tour chez les démocrates. Trump s'est pris la déculottée de sa vie.

Hier à midi, heure de New York, le Nasdaq prenait 1,4% et tout le monde avait ressorti le champagne. Le pétrole s'effondrait, Trump parlait de paix, et les traders s'étaient gavés d'ETF à levier qui allaient tous nous rendre très, très riches. Quatre heures plus tard, le Nasdaq finissait en baisse de 1,1%, SON PIRE REVERSAL depuis le 2 janvier, et le Nasdaq 100 entrait en correction pour la troisième fois de l'année. À ce rythme, on va bientôt recevoir une carte de fidélité. Pendant ce temps, les Américains bombardaient une île iranienne, Trump expliquait à la télé qu'il n'y avai...

Le Nasdaq vient de boucler son pire mois depuis mars 2025. Intel a vécu sa pire séance depuis 1980, Alphabet la pire de TOUTE son histoire. Et ce matin ? Pas de panique. Les futures remontent de 0,4%, Séoul repasse dans le vert et le pétrole recule de près de 3%. La semaine qui arrive, c’est un calendrier de l’Avent piégé : Apple ce soir, les midterms demain, l’emploi vendredi, une case par jour et derrière chaque case un truc qui peut péter.

Hier, c’était statistiquement le plus beau jour de l’année à Wall Street. Résultat : +0,28% sur le S&P 500. Les rennes ont ouvert un œil, regardé l’heure, et se sont rendormis. La soirée, en revanche, a été tout sauf molle. Microsoft annonce 190 milliards de dollars d’investissements dans l’IA et propose un départ volontaire à près d’1 employé sur 4. L’action prend près de 4% après la clôture. Google double son cloud, brûle 9 milliards de cash en 3 mois et se prend 9% dans la figure. Oracle promet que c’est sa dernière levée de fonds. Et la Fed a décidé...

D'après les statistiques, aujourd'hui c'est le plus beau jour de l'année. Depuis 1950, le 28 octobre est en moyenne LA meilleure séance du calendrier à Wall Street, c'est LE jour où les rennes réveillent le Père Noël. Petit problème : ce soir, le Père Noël s'appelle Kevin Warsh, il passe à 19 heures, et il est suivi de Microsoft et d'Alphabet après la clôture. Entre-temps, on attend de voir à quel moment Trump va appuyer sur le bouton pour sa troisième vague d'attaques sur l'Iran, et Netanyahu n'est pas sûr de garder son job.

Hier, un seul nom a fait tourner Wall Street, et ce n’était ni Donald Trump, ni Kevin Warsh, ni Christine Lagarde. C’était ANTHROPIC, qui a enfin déposé son prospectus d’introduction en bourse : 318 pages, dont plus de 90 consacrées aux risques, y compris celui que l’humanité y passe. La semaine dernière, le marché jurait que l’IA était une bulle financée à crédit sur le point d’exploser. Hier, il se ruait sur les semi-conducteurs. Une boîte écrit noir sur blanc que ses produits pourraient être « catastrophiques » pour l’espèce humaine, et ça RASSURE tout le monde.

Dans huit jours, l'Amérique votera. Dans deux jours, la Fed décidera. Dans deux jours et demi, Microsoft et Alphabet nous expliqueront si l'intelligence artificielle est un business ou une religion. Jeudi, Amazon, la BCE et le PIB américain. Vendredi, la Banque du Japon. Et quelque part entre tout ça, un troisième porte-avions qui fait route vers le Golfe en attendant tranquillement la fin du dépouillement aux États-Unis. La séance de vendredi tient en une ligne : le Dow a lâché plus de 650 points et le S&P a bouclé sa deuxième semaine de baisse d'aff

Le S&P 500 a signé sa pire séance depuis juillet. Le Nasdaq s’est pris 2,6% dans les dents et les semi-conducteurs plus de 6%. Sauf que par la magie des pondérations, 322 des 500 membres de l’indice ont fini dans le VERT, le Dow Jones est inchangé, des fabricants de soupe en boîte ont pris 8% et les biens de consommation ont signé un record historique. Le sujet « panique » du jour, c’est que Meta a brûlé du cash pour la première fois depuis son entrée en bourse, ce qui, ENCORE UNE FOIS, vient d’ouvrir le procès de l’IA. Pend...

En pleine saison des résultats, on vit en décalé. Hier, on a passé la journée sur les chiffres de la veille au soir, et ce matin c’est déjà la fournée suivante qui fait la une. Hier, c’est SpaceX qui a sauvé le monde. Elle n’a envoyé personne sur Mars, elle n’a pas trouvé d’eau sur la Lune, mais elle a gagné de l’argent en LOUANT DES ORDINATEURS.

Le Dow prend 530 points, le Nasdaq fait zéro, et à 22h30 Elon Musk rallume la lumière. Le marché ne croit plus à l’IA le jour. Il y recroit la nuit.

Le Nasdaq prend 1,1%, la moitié de Wall Street est restée au lit, et le 10 ans américain repart à 5,14%. Bienvenue dans le rebond le plus mou de l’année.

39 ans après le krach de 1987, l’inflation repart, l’IA vacille, le pétrole flambe et les taux baissent. Wall Street a trouvé la solution : BUY THE DIP.

Hier, vingt milliards de dollars se sont volatilisés. Personne ne les a volés, personne ne les a dépensés, personne ne les a perdus au casino : ils n’ont tout simplement jamais existé. OpenAI a expliqué à ses investisseurs que son chiffre d’affaires annualisé tournait autour de 50 milliards fin septembre, et pas 70 comme tout le monde le répétait depuis dix jours. Résultat, le Nasdaq a signé sa pire séance depuis la mi-août, les semi-conducteurs se sont pris 3,4% dans les dents et même Nvidia a lâché 3%. Tout ça pour un chiffre que personne n’a jamai...

Première séance de baisse du mois d'octobre. Le S&P 500 a lâché 0,22%. Je laisse les âmes sensibles quitter la salle, on se retrouve après la pub. Pour les autres, ça s'est joué ailleurs : le 10 ans américain est monté jusqu'à 5,37%, le 30 ans a tapé 5,73%, et c'est dans cette ambiance de fin du monde que le Trésor a mis 39 milliards de papier aux enchères. Résultat : la plus forte demande depuis plus de dix ans. Ceux qui juraient que plus personne ne voulait de dette américaine (moi le premier, hier matin, ici même) ont vu la planète...

Voilà, c'est fait. Le 10 ans est à 5,30%, le pétrole à 100 dollars, la planète est un merdier politique et géopolitique sans nom, et les bourses montent sans fin. Hier soir, le S&P 500 a clôturé pour la première fois de son histoire au-dessus des 7'800 points, son premier record depuis le 13 août. Le Nasdaq aussi. L'euphorie est parmi nous, Trump est un génie et Jensen Huang encore plus. Enfin, pas pour tout le monde : moins de la moitié des titres de l'indice sont encore au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours.

Hier soir, le Nasdaq a signé son 23ème record de l'année. Youpie ! Vive l'IA ! Vive la Tech ! Vive les MÉGA-CAPS ! Le même jour, le 10 ans américain grimpait à son plus haut depuis avril 2002, et ce matin, il est presque à 5,32%. Normalement, quand l'argent coûte de plus en plus cher, la tech se fait massacrer à la tronçonneuse sans faire de prisonnier. Hier, elle a sabré le champagne. Ça s'appelle la logique rationnelle des marchés, et ce matin, je cherche toujours la page du manuel où c'est écrit.

Vendredi, l'Amérique a créé 29'000 emplois. Trois fois moins que prévu. Réaction du Nasdaq : record historique en séance. Réaction du dix ans : retour à ses plus hauts depuis 2002. Les actions ont fêté la mauvaise nouvelle, les obligations l'ont fait payer cash, et tout le monde est parti en week-end persuadé d'avoir raison. Ce week-end justement, l'Iran a fait savoir qu'il ne gérait pas sa sécurité nationale « avec des tweets de responsables américains », Trump a menacé la Corée du Sud, et le chef du renseignement américain a pris la tête d'une task force bapt...

Hier, l'Amérique a appris que son inflation était nettement plus faible que prévu. Champagne ! Enfin, pour être précis, elle a surtout appris qu’on avait changé la façon de la calculer. Wall Street a fait la fête pendant trois heures, puis le 10 ans est remonté à 5,31% pour boucler son pire trimestre depuis 1994. Le S&P 500 termine septembre dans le rouge, sauvé du ridicule par deux sociétés pendant que le reste de la cote est au bord du gouffre. Et dans la nuit, Micron a publié des chiffres absolument délirants. Réaction du marché : à peu près rien. Le vr...

Vendredi, on a acheté la paix avec l'Iran et son plan de réouverture d'Ormuz. Lundi, on a reçu la facture en recommandé, parce que Trump leur a claqué la porte sur les doigts. Le Dow Jones a lâché 347 points, le S&P 500 0,8%, le Nasdaq 0,9%, et environ 330 des 500 titres du S&P ont fini dans le rouge. Pendant qu'on vendait les actions de manière homéopathique, parce qu'on veut encore croire au bull market de la SUPER-INTELLIGENCE, le 10 ans américain touchait 5,27% en séance et le 30 ans 5,58%. Dans un monde normal, le S&P aurait « Bear Market » tat...

Lundi matin, et comme tous les lundis depuis février, on commence par faire l'inventaire de ce qui n'a pas fonctionné pendant le week-end. Au menu : un plan de paix iranien rejeté, un drone sous-marin américain « capturé », un dîner entre Trump et le patron d'Anthropic, et un président qui réfléchit « très sérieusement » à interdire les exportations de diesel entre deux parcours de golf.

Hier, entre 12h14 et 12h18, heure de New York, Wall Street a vécu quatre minutes de bonheur pur. Une dépêche tombe : Washington et Téhéran discuteraient d'un accord « par étapes » pour rouvrir Ormuz. Les algorithmes sortent les cotillons et les traders le champagne. Sauf qu'on nous a vendu exactement le même accord en juin. Il avait tenu quatre semaines. Là, ça a tenu quatre minutes. Bilan : S&P 500 à -0,02%, Nasdaq à +0,01%. Zéro plus zéro, égale la tête à Toto. Et pendant que les actions font la sieste, le dix ans américain a touché 5,22%, du jamais vu depuis...

Hier, je vous disais que plus personne ne parlait des taux et qu'on avait l'air de s'être habitué à vivre au bord de la falaise des 5%. À force de faire les malins au bord du gouffre, on a fini par faire un grand pas en avant. Le 10 ans US a bondi de 15 points de base à 5,12%, du jamais vu depuis juillet 2007, et le Nasdaq, qui fêtait son deuxième record d'affilée, s'est pris 1,1% dans les dents. Le coupable ? Une BONNE nouvelle : l'économie américaine va trop bien. Ajoutez un président iranien qui ne se mettra « jamais à genoux », un Brent qui repa...

Hier, à la tribune de l'ONU, Donald Trump a expliqué qu'il hésitait entre deux options pour l'Iran : un accord qui en ferait « peut-être le meilleur pays DU MONDE ENTIER », ou « anéantir la République islamique, et vite ». Quelques heures plus tard, le même homme annonçait une réunion de trois heures avec les Iraniens, « très bonne », « très productive ». Le matin l'enfer, l'après-midi le Paradis.

On attendait des baisses de taux en 2026, on compte les hausses. On attendait un pétrole qui revient à la normale, le diesel bat des records. On nous avait promis une inflation transitoire, elle fait ce qu'elle veut. Le 10 ans américain à 5% devait tuer les actions : RIEN À FOUTRE. Rien de tout ça ne fonctionne, et pourtant le Nasdaq a signé hier soir son premier record depuis le 1er juin. Le S&P 500 est à 0,4% du sien. Motif officiel : la paix est proche. Le même week-end, celui qui sert de président aux Américains expliquait que les deux seules options sur la table ét...

Ce matin je me suis levé encore plus tôt que d'habitude en pensant que ça allait être la boucherie sur le baril, que les futures seraient en panique et qu'il y aurait une montagne de trucs à décortiquer. Et puis : RIEN. Le pétrole se fait défoncer de 2%, le Brent est presque sous les 100, les futures sont dans le vert, la Corée grimpe, tout le monde a l'air content. Alors soit j'ai raté un épisode, soit ce marché est débile. Le pire, c'est que c'est ni l'un ni l'autre — et la vraie réponse est plus dérangeante que

Mercredi soir, la Fed monte les taux et le marché fait la gueule. Jeudi matin, le marché secoue la tête, égalise le sable, et décide que finalement c'était une bonne nouvelle. Le Nasdaq prend 1,7%, le S&P 1,1%, et les rendements obligataires se détendent enfin. La logique du jour est donc la suivante : la banque centrale a rendu l'argent plus cher, donc l'argent est devenu moins cher, et c'est bien. Ce matin, le Japon monte ses taux à leur plus haut niveau depuis trente et un ans, Jensen Huang promet de vendre deux fois plus de puces l'an prochain...

Vous imaginez ? Vous êtes dans la salle d'attente du dentiste avec une dent qui vous lance depuis trois semaines, un magazine de 2019 entre les mains, James Blunt en boucle qui vous hurle que vous êtes BEAUTIFUL, et vous sursautez à chaque fois que la porte s'ouvre, parce que vous NE VOULEZ PAS y aller. Eh bien, c'est exactement la séance d'hier. Wall Street a lâché un demi-pourcent pour la deuxième fois d'affilée, le WTI a pris 4,4%, le 10 ans américain est allé toucher 5,04%… et tout le monde attend que le dentiste appelle. Ce soir à 20 heures, il s'appelle Kevin Warsh...

Il y a 48 heures, les patrons de l'intelligence artificielle nous ont expliqué — par écrit, contresignés par Altman et Musk — que leur technologie pourrait échapper au contrôle humain et accessoirement rayer l'espèce humaine de la surface de la terre. Le S&P 500 a répondu à cette annonce d'extinction par un recul de 0,48%. Un demi-pourcent. Pour la fin de l'humanité, on a connu des sell-off plus convaincants. Et l'apocalypse n'était même pas la pire nouvelle du week-end : pendant que tout le monde débattait de Skynet, le 10 ans US a franchi les 5% et est allé taper un niveau qu'on n'av...